房地产行业指数跌幅最大-6.15%,指数型基金加权

  波段投资者可继续持有指数型基金

  长城证券 闫 红

摘要:在央行宣布上调存款准备金率之后,上周市场对于流动性收紧的政策忧虑有所舒缓,日本核泄漏事态亦趋缓和,银行、地产类上市公司近期公布的靓丽年报又给A股带来上升动力,上证综指全周上涨2.44%。在股市反弹的带动下,基金净值整体上升。 蓝筹风格涨幅领先 上...

  □ 长城证券 闫 红

  上周A股市场受到管理层审计信贷资金投向、IPO重启传闻以及海外股市大幅调整等因素影响,在主要股指连续上涨,累计了一定涨幅,30%股票翻翻后出现调整。房地产行业因受到房价继续下跌预期影响大幅下跌;降息传闻和海外市场大幅调整使得金融股受到打压而领跌市场;中小盘题材股行情依然活跃。行业指数涨少跌多,周平均下跌-1.83%。金属非金属行业指数涨幅最大3.11%,公用事业、农林牧渔、机械设备、制造行业和医药生物等行业指数微幅上涨;房地产行业指数跌幅最大-6.15%,文化传播和金融服务等行业指数跌幅较大超过-4%。

  在央行宣布上调存款准备金率之后,上周市场对于流动性收紧的政策忧虑有所舒缓,日本核泄漏事态亦趋缓和,银行、地产类上市公司近期公布的靓丽年报又给A股带来上升动力,上证综指全周上涨2.44%。在股市反弹的带动下,基金冠亚体育平台,净值整体上升。

  上周A股市场受到政府提高对"两高一资"等项目的固定资产投资比重和采购经理指数继续增长等利好消息影响,继续创出反弹新高。地产、金融、煤炭、有色等大盘蓝筹和二线蓝筹持续走高,担当了反弹主角。行业指数周平均上涨5.43%,房地产行业指数大涨12.41%,其它制造业和社会服务行业指数涨幅较大9%。金融服务行业指数涨幅超过8%,采掘行业、纺织服装、造纸印刷、建筑等行业指数涨幅超过6%。医药生物成为唯一下跌的行业指数-0.62%,信息技术涨幅较小2.44%,其他行业指数涨幅均超过3%。

  权益类(非指数)基金上周净值随A股市场调整,调整幅度明显小于主要股指。在股票型基金加权平均下跌-1.63%,涨幅居前的基金08年四季度股票配置比重偏高,而跌幅居前的基金股票配置比重偏低,显示出基金在行业配置和资产配置比重上出现一定的分歧,部分基金近期股票配额比重有所增加。08年发行,仍在建仓期的次新基金走势明显分化,部分基金近期股票配置比重明显增加,显示出对后市判断的分歧。指数型基金加权平均下跌-2.37%,受益于房地产的上涨,深证100指数型基金涨幅最大;处于建仓期的次新基金、红利指数型基金和深圳100指数型基金较为抗跌。受金融服务指数的拖累,核心资产类指数型基金跌幅较大。混合型基金加权平均下跌-1.43%,股票资产配置比重对混合型基金的业绩影响较为明显。上周海外主要股指受到爆发二次金融危机的担忧而大幅调整,美、法、德等股指创出本轮经济危机以来新低,市场充满悲观气氛。QDII基金净值加权下跌-3.38%(数据截至日期2月19日)。展望后市,A股市场短期调整结束后,流动性和政府产业政策支撑的反弹尚有余温,市场震荡幅度将加大,个股机会犹存。周期性行业短期调整后是否能够再展雄风决定后市股指反弹空间。可能的负面因素来自海外市场的调整是否进一步加剧、上市公司陆续公布的年报是否超预期和大小非减持压力。波段投资者在A股市场调整结束后仍可短期关注指数型基金的轮动反弹,中长期投资者可继续持有优质基金。

  蓝筹风格涨幅领先

  权益类(非指数)基金上周净值增长率与主要股指同步,但低于金融、地产等行业占比较高的深成指。资产配置结构上看,仍然是股票配置比重较高的基金涨幅居前。基金在行业配置上显现分歧,周期性行业,特别是地产、金融等行业配置比重较高的基金涨幅居前。而配置偏重防御性行业和成长股的基金涨幅落后。股票型基金加权平均上涨4.66%,因行业配置选择对其业绩影响较大。指数型基金加权平均上涨6.08%,除中小板指数型基金涨幅明显落后外,其它各类型指数型基金涨幅差异不大,深100指数型基金涨幅居前。混合型基金加权平均上涨4.16%,股票配置比较高的混合型基金涨幅居前。上周海外主要股指对甲型H1N1流感的反应趋弱,受到流动性和经济见底预期影响继续震荡反弹, DQII基金净值也出现较大幅度回升,加权上涨7.28%(数据截至日期5月7日)。

  上周债市继续反弹,国债、企业债震荡攀升;央票、短债指数窄幅震荡微升;银债指数小幅震荡调整;可转债受股票市场调整拖累下跌。债券型基金加权平均上涨0.02%。股票配置比重高的偏债型基金领跌,部分2008年4季度股票配置比重低的基金跌幅居前,显示出部分债券型基金增加了股票配置比重或可转债配置比重。保本型基金加权平均下跌-0.11%。展望后市,股市调整中债市往往会受到资金的关照,短期仍会窄幅震荡,纯债型基金净值将保持稳定。而受股票市场影响较大的偏债型基金近期业绩波动幅度将有所加大。

  上周市场震荡反弹,前一周下跌的金融、地产、能源等行业重新崛起;而此前抗跌的消费医药涨幅有限,表现相对弱势;板块风格轮动明显加快。

  展望后市,周末深交所就创业板上市规则征求意见,给市场带来IPO重启预期;下周将公布4月的经济数据,我们预测,在系列经济数据中,将会呈现喜忧参半。投资数据、工业增加值、采购经理指数等仍将继续向好,而进出口、发电量等数据仍然表明经济仍有偏冷的一面,预计市场市场短期可能会受到影响而窄幅震荡。中期来看A股市场仍然会延续震荡反弹格局。波段投资指数型基金的投资者中线仍可继续持有深100、上证180、沪深300等指数型基金。基金组合投资中,对于权益类基金中期可继续保持均衡的比重,配置能力强的混合型基金是较好选择。长期投资者继续持有优质基金。考虑IPO重启预期对市场的影响,建议回避中小板指数型基金。

  上周53只货币市场型基金的加权平均七日年化收益率为1.2804%,比前周微降3BP。上周央行继续通过公开市场操作小幅回笼资金,国债、企业债、央票指数、银债指数等债券指数窄幅波动,使得货币市场型基金收益率保持相对稳定。在目前低利率市场环境下,货币市场型基金收益率近期仍会保持在目前较低水平。我们认为货币市场型基金是活期存款较好替代品、短期流动性管理工具和短期避险工具。可关注我们2009年度策略报告中推荐的货币市场基金如:嘉实货币、华夏现金增利、博时现金收益、中银货币、建信货币、富国天时货币A。

  上周蓝筹风格基金暂时领先,而快速反弹带来的指数基金涨幅居前,尤其是蓝筹股为主的指数。而债券方向指数上周表现较佳,这与国债和信用债的向上走势相关。具体而言,能源重仓的蓝筹风格基金涨幅居前,如景顺能源、银华领先(爱基,净值,资讯)、泰达周期等基金;跌幅较大的仍是以医药消费行业配置较重的基金。

    新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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  中国银河证券研究所基金研究中心统计的687只开放式基金中,上周净值实现上涨的达到635只,基金区间回报率最高为4.64%,除个别基金因分红等导致净值下降较多外,区间回报率最低为-1.66%。

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