美国次债危机的实际影响尚未结束,华夏基金全

  □本报记者 余喆 龚小磊

  

  股市节前的大幅震荡,让投资者对市场越来越有“敬畏”之感。

  1月26日,华夏基金全国巡回投资策略会在北京、上海、广州三地同时启动,与会的投资人士围绕美国次债危机、今年股市投资机会等问题各抒己见。演讲嘉宾认为,美国次债危机的实际影响尚未结束,但不必对此过分悲观,A股今年仍存在结构性机会,但投资者对收益应保持理性预期。

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  华夏基金预计,2008年整个A股市场的净利润增长为34%,贡献最大是金融和地产,其中银行业增长速度预计为40%到50%,保险行业预计在10%到30%,证券行业预计为负30%,房地产预计是70%左右;石油、石化行业预计增速为21.87%,消费、医药增长速度为27.5%。

  次债危机影响几何

作为行业内业绩领先的基金公司之一,2007年全年华夏基金所管理的基金(组合)创造收益890亿元。CFP资料

  如何在高估值市场中寻找确定性的投资机会? 华夏大盘基金经理王亚伟表示,目前,并不认为市场估值很贵,反而觉得很便宜。如果从财务投资者的角度来看,会发现很多股票确实很贵,而且从市盈率来看确实很贵,但从产业投资的角度,会发现很多股票的估值很便宜,很多公司现在的市值很小,与所在的产业未来发展前景相比,有很多的投资机会。

  对于近期出现的美国次债危机引发的国际市场全面下跌,发表演讲的经济学家都给于高度关注,从各个方面进行了解读。

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  据了解,王亚伟非常看好农业股,并买入了大量的农业股,其中有些股票看起来每股收益可能就是一毛、两毛钱,但是最近涨幅惊人,个别涨幅达到100%。

  申万首席经济学家杨成长博士表示,美联储既然已经采取大力度的减息政策,说明次债危机对美国经济的确带来了比较大的危害,会导致美国经济减速。最近欧美股市有所稳定,但不代表危机过去了,未来发展有待继续观察。

  2008年1月26日,华夏基金全国巡回投资策略会在京、沪、粤三地同时启动。作为覆盖长三角的媒体,东方早报继去年与2006年投资收益冠军景顺长城基金管理公司合办投资者见面会后,今年成为华夏基金“五星基金聚华夏”全国巡演上海地区的合作伙伴,与投资者一起见证华夏基金风雨十年的财富创造历程。

  从利润结构分析,华夏回报二号基金经理颜正华特别关注金融保险行业。在他看来,金融行业2007年度的利润增长速度高于其股价上涨幅度。颜正华表示,股票如果要上涨,还需要看2009年的增长速度,最近股市波动中凡是跟经济增长关系比较大的行业,包括金融、地产等等表现都比较差,相反的如医药、电信、军工行业都表现得非常好,这也是与2009年利润的增长预期相关的。(尚证)

  中金公司研究部董事总经理邱劲博士则认为:“现在最乐观的估计是美国经济会在第一季度、第二季度,甚至第三季度出现经济衰退,第四季度开始回暖。为什么一年不到美国经济就可以恢复增长呢?因为大家相信美国金融市场还是比较有效的。所以我们的判断是,次债危机发展的可能比大家想象的快,看起来天下大乱的灾难就要来临,但美国市场应该会很快恢复,因为美国资本市场的效率非常高。”

  早报记者 肖莉 实习生 陈玺憾

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  联合证券总裁助理兼研究所所长吴寿康更为乐观。“次债问题爆发以后,基本上所有的经济学家、分析人士都认为美国经济可能会出现拐点。但是仔细分析,美国经济未必有那么坏。通过对1990年以来的美国违约情况进行的统计,可以发现目前的违约情况还是较低的,比前些年信贷的违约率低,而且远远低于消费信贷。目前主要是投资者的信心问题,实际上次债本身的问题并不是很大。美国的就业结构仍然处于合理的水平,而且失业率仍然不高,服务业的整体就业情况还有增加,居民的实际收入也仍然维持在较高的水平。”

  股市近日的大幅下跌,让投资者对市场越来越有“敬畏”之感。估值过高屡屡被各大机构拿出来作为暴跌的主因。然而,近两年为国内“基民”带来最多财富的基金公司———华夏基金却认为,目前A股市场并不是很贵,甚至反而还很便宜,投资者应从产业投资角度、持续成长的角度出发,去寻找有投资价值的上市公司。

  A股存在结构性机会

  2008年最关心四个问题

  在经济学家对2008年国际经济走势深入分析的基础上,华夏基金投研团队全面阐述了2008年投资策略。

  华夏回报二号基金经理颜正华在巡讲中表示,2008年基金经理们最关心四个问题。

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