必须要谨慎、警惕看一下通货膨胀趋势是不是会

  2009年初以来,全国房地产市场逐步回暖,整个市场呈现销售量增、价格上涨的火爆场面。地产界业内人士普遍认为,被压抑了一年多的刚性需求和通胀预期下的投资需求共同推动了这轮地产复苏,人们最为关心的是这种复苏到底是昙花一现还是将持续向好?

  早报记者 肖莉

“必须要谨慎、警惕看一下通货膨胀趋势是不是会持续下去,是不是会出现通货紧缩的情况。”

  要判断地产行业未来趋势,长信基金高级研究员李枝蓬认为宏观上主要观察货币政策的走向,微观上需要关注销售量的变化。现阶段,宏观和微观因素都支持地产行业复苏,这种趋势应该是可以持续的。

  “大干快上”的投资终于确认成效,昨天出台的各路宏观经济数据,让国内基金经理们喜出望外,上半年由流动性推动的A股市场,似乎有了估值保证。

3月29日,中国人民银行行长周小川在2015博鳌亚洲论坛上做出这样的表示。而就在半个月前的全国两会记者会上,他只是提示对于物价的变化给予足够的关注。

  关于货币政策,在央行最新公布的二零零九年第一季度《中国货币政策执行报告》中明确指出,“中国人民银行将根据党中央、国务院的统一部署,继续深入贯彻科学发展观,坚定不移地落实适度宽松的货币政策,保持政策的连续性、稳定性,促进经济平稳较快发展。继续保持银行体系流动性充裕,引导金融机构合理增加信贷投放,优化信贷结构,防范潜在的风险,提高信贷支持经济发展的质量。”可以肯定,接下来宽松货币政策的方向不会发生变化。

  而去年底被国内最牛基金经理王亚伟唱空的银行股,在经济复苏的欢呼雀跃中,成为最有投资价值的“金饽饽”。

随着一季度经济数据仍显疲弱,央行“掌门人”的口风也悄然从不直接表态到警惕:中国必须警惕通货紧缩风险。

  比较开发商今年1-4月的销量与去年全年的销量,发现目前主要的滚动的开发商4月的销量已经达到54%,考虑5月环比较4月再创天量的情况,这些开发商上半年的销量预计能达到去年全年的80%左右。如果考虑开发商今年年初制定目标的时候是参照去年较为保守的计划,那么可以认为上半年就会有开发商几乎完成全年的指标,而多数开发商会出现库存不足的情况。这些开发商会在近期开始积极拿地,并且加大开工规模,为下半年做准备。

  经济超常复苏

更直接的是行动。 3月30日,央行、住建部、银监会联合下发《关于个人住房贷款政策有关问题的通知》;同日,财政部与国家税务总局也联合发文称,个人购买2年以上的普通住房对外销售时,免征营业税。而之前对于免征营业税的持有年限要求为5年。

  李枝蓬指出,自5月开始,随着房价的上涨,政府开始出台一些对于地产的负面政策,包括土地增值税、物业税、二套房等;但与此同时,房地产投资仍未见起色,整个经济依然需要投资刺激。在这个时点,作为房地产政策制定者的各级政府处于两难境地。一方面,房价有大幅上涨的可能;另一方面,经济仍然需要投资(以房地产投资为主)的拉动。因此,政府出台的政策一定会两面性,但我们判断,拉动经济将更为重要,有理由对扶持政策期待更多。

  6月份宏观经济数据于昨天发布完毕。大成基金首席宏观经济分析师刘安田昨天表示,二季度单季度GDP同比(比去年同期)增长7.9%,这项数据超过此前预期。不仅如此,按照目前最新的数据预测,四季度GDP的增长率可能会接近10%,明年全年也会达到接近10%的GDP增长。这表明中国经济已经走出低谷,经济复苏势头确立。

2015年年初以来房地产下滑是拖累经济增长的主要因素之一,此时一日两政撑楼市,自然被业界视为稳增长的关键。

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  信诚基金昨天也表示,未来中国宏观经济的复苏将会越来越清晰。

但多位经济学家对《中国经营报》记者称,上述举措旨在推动房地产市场企稳回升,以减缓经济下行压力。但房地产市场整体回暖复苏的“拐点”短期内仍难以出现,对宏观经济的拉动可能有限。

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  信诚基金首席投资官兼股票投资总监、信诚优胜精选拟任基金经理黄小坚表示:“经济复苏一共有三个阶段,第一阶段是大型的财政刺激和项目投资;第二个阶段就是自主性投资阶段,主要是房地产的投资开始启动,房地产的热销带动了整个实体经济,从宏观到微观有了投资动向;第三个阶段是整个经济微观主体都激活的阶段,是政府投资向民间投资、企业投资过渡。国内的经济复苏已经步入了第二阶段,在这个阶段经济增长开始加速。”

冠亚体育平台,楼市“新政”效果恐有限

  通胀后延

新政中,第二套房的首付比例下降至40%被认为超出了市场预期。 楼市“救市”一说由此甚嚣尘上。

  土地价格、房价持续上涨,经济复苏和积极的货币政策同时出现的情况下,通货膨胀是否已在中国露出“尖角”?昨天公布的宏观经济数据,让基金经理们不再担忧。

“目前我国房地产市场已从供过于求向供求基本平衡转变,前期为抑制房价过快上涨而采取的非常规房贷政策也需要根据市场变化回归到常态。从国际上看,二套房最低40%的首付比例仍然是比较审慎的,可以防止投机性需求的膨胀。” 对于二套房首付降至4成,民生银行首席研究员温彬对记者分析称。

  数据显示,6月份居民消费价格(CPI)同比下降1.1%,工业品出厂价格(PPI)同比下降5.9%。其中,6月份CPI及PPI的降幅双双较5月份加大。略低于机构和专家学者的预测值。

“房贷新政虽然短期刺激部分刚需购房者,但从目前房价收入比来看,短期这部分群体的购买力也受到一定约束;同时该政策对投资性购房需求刺激作用较小,再加上楼市去库存压力大,因此房价上涨空间不大。”旺盛华金金融控股集团产品及风险管理部总经理张磊对记者表示。

  富国基金认为,CPI分类别看,食品、衣着、居住、交通和通信对CPI的向下拉动较大。在PPI的降幅中,原材料、燃料、动力购进价格的向下拉动作用较大。这从一定程度上表明,当前的通胀迹象并不明显,通胀还要向后延续。

根据公开资料统计,截至3月19日,剔除数据不全的房企,30家上市房企公布2014年年报数据显示,存货总计为5996.78亿元,而2013年同期则为5147.96亿元,攀升了848.82亿元,同比上涨幅度为16.49%。

  东吴基金投研人士也称,上半年居民消费价格继续下降,生产价格同比降幅较大。显示通货膨胀压力不大,通胀在年内仍将维持相对低位水平,预计下半年仍将维持宽松的货币政策。

“从2014年12月36个大中城市存销比指标来看,一线城市及部分二线城市库存去化周期回落至合理区间,但是库存压力仍然较大、市场去化周期在15个月以上、市场基本面表现欠佳的城市仍然占大多数。”同策咨询研究部总监张宏伟介绍。

  股市继续向上

不过,上述受访人士,楼市新政尽管有助释放部分改善性需求,短期有助提振房地产市场,但对宏观经济的拉动有限。

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