恐怕是3月1日《基金老总注册登记准绳》施行

  21世纪经济报道记者 曹元

  每经记者别冶巩万龙

  艾经纬

  可能是4月1日《基金经理注册登记规则》实施的原因,4月份基金经理的离职情况更像是平静的湖面偶落一片轻叶,淡淡地荡起几圈水纹。

  继唐建、王黎敏之后,融通基金“老鼠仓”案的爆出,再度在起市场上引起轩然大波。一个月前,证监会稽查局已对融通“老鼠仓”案立案调查,目前,这一案件再获进展,融通旗下指数基金基金经理张野为此次老鼠仓案主角被证属实。

  2009年,基金界“老鼠仓”事件频发,证券界也爆出分析师违规代客理财的丑闻。舆论纷纷谴责,并很大程度上将这些事件的原因归结于当事人的道德问题,那么真的只是道德原因吗?

  今年4月份共发生了13起基金经理增聘和1起基金经理离职的公告,基金经理的变动率为2.9%,而离职率仅为0.2%。

  然而,案件主角张野虽浮出水面,但案情仍扑朔迷离,悬疑重重。

  从年末回看,8月份的监管风暴成果甚丰。当时,深圳证监局对辖区内基金公司进行大规模调查时,景顺长城基金管理有限公司旗下原基金经理涂强,长城基金管理有限公司旗下原基金经理韩刚、刘海三人被“抓了现行”,涉嫌利用公司信息从事内幕交易。

  但5月份之后,基金经理的变动速度加快,辞职数量也快了许多。5月14日长盛基金公告称,许彤先生因个人原因提出辞职,其不再担任基金同益基金经理。

  涉案的神秘散户周蔷究竟为何人?

  在此之前,融通基金公司原基金经理张野被查,张野两年间操作其实际控制的“周蔷”账户,先于融通公司有关基金买入或卖出相关个股,为“周蔷”账户实现盈利900多万元。

  当月15日,融通基金公告,聘任郑毅、王建强为融通深证100指数证券投资基金经理,聘任郑毅、王建强为融通巨潮100指数证券投资基金LOF基金经理,免去张野所任的融通深证100指数证券投资基金基金经理和融通巨潮100指数证券投资基金LOF基金经理职务。

  牵涉基金又为何是非张野管理的融通新蓝筹和基金通乾?

  而在上海,海通证券机械行业首席分析师叶志刚因涉嫌代客理财而遭到监管层的调查。但事实上,据几位券商研究所所长透露,并非只有叶志刚一人被查,另有数家研究所研究员被查,涉及的研究员所在公司不乏实力券商,甚至某家券商不止一名研究员被调查。

  让业内比较关注的一个人物是交银施罗德披露投资总监李旭利,上个月27日,从业10年的他因个人原因辞去公司蓝筹股票基金经理职务。

  此次老鼠仓案的严重程度是否构成刑事犯罪?

  事实上,证券基金界很多人士都认为,基金“老鼠仓”和券商分析师违规代客理财是业内普遍存在的现象。业内人士透露,每年都会有些行业人士转战私募行业,而其中有些人在离开前就多被议论从事违规活动。如南方某券商研究所负责人在2008年就曾被传出涉嫌代客理财,最终辞职投身私募。而在2009年末,又有某家大型券商首席分析师辞职转战私募。

  上海一基金公司人士惋惜:“基金业的又一个大佬要走了。”

  这些疑问都亟待解开。

  某券商研究所投资总监对CBN记者表示,这些基金经理、分析师每天都在和股票打交道,不受诱惑是不可能的事。

  另有华宝兴业的魏东,分别于5月14日、5月27日辞去华宝兴业先进成长、宝康灵活配置的基金经理。

  融通证实“老鼠仓”主角是张野

  鉴于目前“老鼠仓”行为的频繁曝出,上海证券交易所目前正积极研究建立相关模型以监控“老鼠仓”行为。

  基金系“私募”的崛起

  “这个消息基本属实,但我们公司还没有收到证监会相关文件。”融通基金相关人士向记者证实,公司的基金经理张野正是此次老鼠仓的主角。

  全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵认为,投资基金本质上是信托关系,“老鼠仓”频发是欠缺契约精神的表现,不管这种违约是否造成损失,都应给予必要的行政处罚或刑事处罚,这样才能更好地约束基金管理人。

  上述离职中,只有张野直接因融通“老鼠仓”事件辞职,其余皆为个人原因。而个人原因辞职之后多是两条路径,其一跳槽其他基金公司。外界传魏东欲往国联安基金或是此原因;而李旭利则有可能走基金经理的“最爱”私募之路。李旭利投身私募在上海的基金圈流传甚广。

  针对老鼠仓问题,上述人士表示,公司目前正在做出相关处理措施,至于张野管理的两只指数基金,公司会转交予其他基金经理管理。

  很多人将基金经理的“老鼠仓”行为以及分析师的违规代客理财归结为这些当事人的道德问题。但原明星基金经理,现上海重阳投资管理公司合伙人李旭利却认为,最近因为“老鼠仓”的问题越来越多,对于基金经理和投资研究人员的管制也越来越多,很多人成为“老鼠”是因为这些人没有什么机会处理个人财务问题,倒不一定是道德败坏。

  有上海基金从业人员联系到融通“老鼠仓”事件以及李旭利辞职时间,感触良多:“从心理角度分析,公募的基金经理挺难做。”首先,作为社会性的人,基金经理总要跟外界接触,这就存在泄漏持仓信息可能;其次,管理数十亿乃至数百亿元的资产,自己只要稍微借用点力就能够实现自身财富快速增长。

  今日,融通基金发布公告称,经公司研究决定,聘任郑毅和王建强同时担任融通深证100和融通巨潮100两只指数基金的基金经理,免去张野所任的上述两只基金的基金经理职务。

  李旭利还认为,过度的监管是导致很多投资研究人员离开公募基金的主要原因,而这种逆向选择已经开始约束基金行业的发展。

  因此他称,融通出事后,许多基金从业人员还是很害怕的。

  公告同时称,自有关媒体报道“周蔷事件”后,公司立即进行了认真自查。本着对基金持有人负责的原则,公司已于4月14日做出决定,暂停了张野的基金经理职务,由具备投资管理资格的有关人员代行职务,并向监管机关进行了报告。鉴于“周蔷事件”中张野有严重违反公司制度规定的行为,公司决定与张野解除劳动合同,予以除名。

  也有证券业人士表示,与其像目前的严加检查但还是问题频出,不如允许证券从业人员进行证券投资,只要及时进行申报投资情况就可以了。

  采访多位从公募转入私募的人士均不讲“害怕”作为由公转私的理由,但他们亦都承认,做私募更加自由。至少在2008年之前,这些基金出来的私募人士实现了个人财富的快速增长。“比做公募赚的多了。”2008年年初深圳一私募基金经理直言。

  显然,融通基金的此则公告无疑使得“老鼠仓”的主角正式浮出水面!

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  值得一提的是,随着一批基金经理的下海,整个私募界发生了巨大变化。以阳光私募为例,在最近一年多的比赛中基金系私募整体上击败了券商系和民间系。

  是否遭刑罚关键在情节严重与否

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  根据好买数据,去年5月至今年5月,石波所在的尚雅、乔斌所在的朱雀、吕俊所在的从容、江晖所在的星石、田融华所在的武当、蔡明所在的民森等旗下基金整体表现居前30名,竟占据了前30只产品的80%的份额。

  由于基金老鼠仓行为破坏力大、影响极坏,近年来,基金老鼠仓行为引起监管层的高度重视,对于基金老鼠仓行为的制裁已经上升到刑事层面。

  在基金业中经过规范的投研方法的磨练无疑是他们业绩表现出众的原因。据知情人士介绍有公募从业人员也愿意将自己以及亲戚的资产交给自己熟悉的“前同事”管理。

  尽管此前唐健和王黎敏并没有受到刑事处罚,不过根据今年2月28日通过并实施的刑法修正案规定,证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人员,利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息,违反规定,从事与该信息相关的证券、期货交易活动,或者明示、暗示他人从事相关交易活动,情节严重的,依照内幕交易罪论处。

  但这又会不会造成相互间的“利益输送”?这种怀疑揭示了私募公募间存在的风险敞口。而且目前并无任何法规对此进行限制。

  同时,刑法修正案规定,从事“老鼠仓”行为的人员,情节特别严重的,将处五年以上十年以下有期徒刑,并处违法所得1倍以上5倍以下罚金。

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