参与创业板使基金公司能够为客户设计出更多个

  证券时报记者 程俊琳

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  陈立民

  本报讯 创业板开启无疑为基金公司专户业务开辟了一条更广阔的路。几家基金公司专户业务负责人表示,参与创业板使基金公司能够为客户设计出更多个性化产品,同时专户理财的规模和性质决定其能够更灵活参与创业板。

业内人士预计一年内规模将达千亿

  11月29日,中国证监会颁布了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》,将开启基金公司专户理财业务的试点,为托管银行的银基业务合作带来新的机会,也提出新的托管服务挑战。

  沪上几家合资基金公司专户业务总监均认为,创业板为专户运作提供了一个重要投资标的。“通过参与创业板我们能设计出更个性化的产品,这也更符合专户的定位。如果只参与大盘蓝筹那无异于公募基金,而仅定义于低收益运作那就是银行理财产品的本质。专户本身的意义就在于为客户提供量身定做产品实现投资收益。从某种角度来说专户会激进一些,其性格也决定它更适合参与创业板。”一家以机构业务见长的基金公司相关负责人表示。

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  尽管试点仅开放“一对一”基金专户理财业务,预计短期内基金托管规模不会增加很快,但它的开放将对托管银行与基金公司未来合作带来三大影响:

  同时,专户独特的小规模优势也为其参与创业板投资创造了有利条件。另一家基金公司专户业务负责人认为:“就参与机会而言,公募与专户理财是相同的。只是由于创业板上市公司规模普遍较小,专户的优势在于小规模灵活投资,相对而言会更容易参与创业板。”不过也有机构业务负责人提出,创业板在丰富了专户投资标的同时,更能体现出挖掘投资机会、获取超额回报的本质。

  □本报记者 易非 深圳报道

  1、拓宽银基合作领域。目前,托管银行与基金公司业务合作主要集中在公募基金。由于公募基金日益呈现明显的散户或个人投资特征,因此公募基金与信托资金、券商集合理财计划的灵活创新机制相比,基金公司在机构投资市场不具有优势。基金公司专户理财业务的开放,将赋予基金公司根据机构客户需要设计特定产品、制定灵活定价机制,实行个性化的投资服务的权利,有助于基金公司将较强的研发及投资管理能力、相对健全风险管理的优势用于机构投资领域,增加托管银行与基金公司在机构投资领域合作空间。

  据了解,由于今年市场回暖,专户客户入市意愿明显增强。据前述负责人介绍,过去一年忙于奔波各地去开拓客户的情况在今年也出现了一定程度的改变,“目前洽谈专户业务的客户有很多,尤其还有一些自动上门的。”几家获得资格却一直没有动静的公司今年也将加大专户业务的开拓。据了解,一些公司虽然目前专户业务规模较小,但今年已实现专户业务的盈利,从这个角度而言基金公司开展专户的热情也更高。

  基金专户理财“一对多”业务6月1日开闸,拥有专户理财资格的30多家基金公司都在积极准备上报产品,一些有实力的大基金公司更是踌躇满志,力争抢到“第一单”。消息人士透露说,如果合同范本能近日下发,基金专户“一对多”的首单有望在6月中旬面世。

  2、增加银基合作方式。与基金持有人“散户化”结构相适应的是,托管银行与基金公司合作主要采取“销售撬动型”方式,托管银行单只基金绝对销售量成为基金公司选择和评判的核心要素,基金公司的优质品牌与托管银行强大实力的“门当户对”成为双方合作的基石。基金专户理财业务则有可能打破“销售唯上”、“强强联手”的银基“销售批发型”托管合作方式,只要拥有具有投资意愿的机构客户,能够为单一机构客户提供个性化托管服务的托管银行,就有可能与优良基金公司建立“服务零售型”的托管合作方式。

  记者从交银施罗德、海富通、华宝兴业等多家基金公司了解到,今年专户理财市场迎来了艳阳天。几家公司均表示,新增客户资金目前已是“箭在弦上”,只等时机入市。值得注意的是,相比过去以机构为主的专户格局,今年个人客户也占据了一定的比例。“从我目前接洽的客户情况来看,不乏借着市场回暖而想入市的大客户。”某基金公司专户业务负责人告诉记者。

冠亚体育平台,  消息人士透露,基金公司报批的专户理财“一对多”产品多以股票型产品为主。今年初,因市场态势尚不明朗,很多专户理财客户对固定收益产品比较感兴趣,要求收益超过同期银行存款达到2.5%-3%即可。随着市场持续上攻,专户客户对股票产品的需求大大升温,不少客户已大幅修正了自己的收益预期,让基金公司的压力陡然增大。

  3、稳定银基合作基础。专户理财业务可能在三方面对银基合作基础发挥“稳定器”作用:一是平衡投资者结构,稳定基金管理及托管规模。二是保持基金托管业的有序竞争,《办法》设立了基金公司根据客户灵活定价的机制,同时规定了托管银行的最低托管费率和基金公司的最高业绩提取比例,将有效控制业务的价格无序竞争。三是为大多数基金公司和所有托管银行提供公平竞争环境。《办法》规定,只要净资产不低于2亿元人民币,最近一季度末资产管理规模不低于200亿元人民币或等值外汇资产的基金公司,都可申请参与此项业务,若按今年9月末数据,意味着41家基金公司有望参与,同时,所有托管银行均可承接托管业务,充分体现“低门槛、严管理”的市场化准入思想。

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  基金更青睐“一对多”

  基金专户理财业务也对托管银行提出了三大挑战:一是拥有更多具有投资意愿的机构投资者资源的挑战,谁能拥有更多愿分享资本市场果的机构投资者,谁就可能分享到更多的专户理财市场份额;二是建立适应小规模、高个性化的基金专户理财的业务营运平台的挑战,试点仅开放“一对一”基金专户模式,预计初期单只专户理财规模不会太大,与销售批发型的公募基金相比,专户理财单只基金规模、收益/成本率都会远低于公募基金,需要托管银行整合业务平台和业务处理流程,提高人均处理规模,降低营运成本;三是满足机构投资者的个性化、增值性的托管服务需求的挑战。专户理财的服务对象主要是机构和企业,它对托管人及时提供业务数据的查询需要,还可能需要托管银行协助提供市场分析、投资绩效评估、风险管理等个性化、增值性的托管服务。

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