中国证监会或者本所认定属于盘中异常波动的其

6月14日,资本邦上交所发布《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则》。

6月14日,据上交所网站消息,为维护科创板股票交易秩序,保护投资者合法权益,防范交易风险,根据《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等业务规则,上海证券交易所制定了《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则》,现予以发布,并自发布之日起施行。

细则明确了科创板股票竞价交易盘中异常波动的界定、停牌时间、上龙虎榜规则等规则。

现将有关事项通知如下:

科创板股票竞价交易出现下列情形之一的,属于盘中异常波动,本所实施盘中临时停牌: 无价格涨跌幅限制的股票盘中交易价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%的;无价格涨跌幅限制的股票盘中交易价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过60%的;中国证监会或者本所认定属于盘中异常波动的其他情形。单次盘中临时停牌的持续时间为10分钟。

一、科创板股票不适用《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》(上证发〔2018〕63号)的规定。

对于停牌时间规则,单次盘中临时停牌的持续时间为10分钟;停牌时间跨越14:57的,于当日14:57复牌;盘中临时停牌期间,可以继续申报,也可以撤销申报,复牌时对已接受的申报实行集合竞价撮合。

二、科创板指数发布前,以全部已上市科创板股票(剔除无价格涨跌幅股票及全天停牌股票)当日收盘价涨跌幅的算术平均值作为基准指数涨跌幅,计算收盘价格涨跌幅偏离值,并据此认定异常波动和严重异常波动情形;该期间内不使用上证综指作为对应基准指数。

对于科创板股票上龙虎榜规则为:连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±30%;中国证监会或者本所认定属于异常波动的其他情形。

自科创板指数发布之日起,以科创板指数作为基准指数,计算收盘价格涨跌幅偏离值,并据此认定异常波动和严重异常波动情形。

五大类11行为被重点关注:

三、本所此前相关规定与本通知不一致的,以本通知为准。

第一,对于虚假申报,细则明确虚假申报是指不以成交为目的,通过大量申报并撤销等行为,引诱、误导或者影响其他投资者正常交易决策的异常交易行为。


上交所会对三类虚假申报行为予以重点监控:

上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则

在开盘集合竞价阶段,投资者同时存在以偏离前收盘价5%以上的价格申报买入或者卖出;

第一章 总则

累计申报数量或者金额较大;

第一条 为了维护上海证券交易所科创板股票和存托凭证(以下统称科创板股票)交易秩序,保护投资者合法权益,防范交易风险,根据《上海证券交易所交易规则》(以下简称《交易规则》)、《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》(以下简称《交易特别规定》)、《上海证券交易所科创板股票上市规则》(以下简称《上市规则》)等规定,制定本细则。

累计申报数量占市场同方向申报总量的比例较高,累计撤销申报数量占累计申报数量的50%以上,以低于申报买入价格反向申报卖出或者以高于申报卖出价格反向申报买入以及股票开盘集合竞价虚拟参考价涨幅5%以上的交易行为。

第二条 科创板股票交易申报要求、异常波动处理、异常交易行为监控及监督管理等事宜,适用本细则。本细则未作规定的,适用《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》及其他有关规定。

在连续竞价阶段,投资者多次同时存在最优5档内申报买入或者卖出;

第三条 投资者参与科创板股票交易,应当遵守法律法规、本所业务规则的规定和证券交易委托协议的约定,不得实施异常交易行为,影响股票交易正常秩序。

单笔申报后,在实时最优5档内累计剩余有效申报数量或者金额巨大,且占市场同方向最优5档剩余有效申报总量的比例较高;

第四条 会员应当加强对客户科创板股票交易行为的管理,事前了解客户、事中监控交易,及时发现、制止和报告客户异常交易行为,维护科创板股票交易秩序。

以及申报后撤销申报的情形,并且累计撤销申报数量占累计申报数量的50%以上的交易行为。

第五条 本所对科创板股票交易实行实时监控和自律管理,对违反本细则的投资者、会员采取相应监管措施或者纪律处分,对涉嫌内幕交易、市场操纵等违法违规行为,依法上报中国证监会查处。

当初与连续竞价阶段且股票交易价格处于涨幅限制价格申报后,在该价格剩余有效申报数量或者金额巨大,且占市场该价格剩余有效申报总量的比例较高;单笔撤销以涨幅限制价格的累计撤销申报数量占以该价格累计申报数量的50%以上的情形。

第二章 股票交易申报要求

第二,拉抬打压股价,细则释义为大笔申报、连续申报、密集申报或者明显偏离股票最新成交价的价格申报成交,期间股票交易价格明显上涨的异常交易行为。

第六条 买卖科创板股票,申报价格应当符合价格涨跌幅限制相关规定及本细则要求,否则为无效申报。

拉抬打压股价也是分三种情形:

第七条 买卖科创板股票,在连续竞价阶段的限价申报,应当符合下列要求:

在有价格涨跌幅限制股票的开盘集合竞价阶段,投资者同时存在成交数量或者金额较大;成交数量占期间市场成交总量的比例较高;股票开盘价涨幅5%以上的行为。

买入申报价格不得高于买入基准价格的102%;

对于连续竞价阶段任意3分钟内,投资者同时存在买入成交价呈上升趋势或者卖出成交价呈下降趋势;成交数量或者金额较大;成交数量占成交期间市场成交总量的比例较高;股票涨幅4%以上的交易行为。

卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。

在收盘集合竞价阶段,投资者同时存在成交数量或者金额较大;成交数量占期间市场成交总量的比例较高以及股票涨幅3%以上的交易行为。

前款所称买入基准价格,为即时揭示的最低卖出申报价格;无即时揭示的最低卖出申报价格的,为即时揭示的最高买入申报价格;无即时揭示的最高买入申报价格的,为最新成交价;当日无成交的,为前收盘价。

第三,维持涨幅限制价格是指通过大笔申报、连续申报、密集申报,维持股票交易价格处于涨幅限制状态的异常交易行为。

开市期间临时停牌阶段的限价申报,不适用本条前两款规定。

维持涨跌幅限制价格主要体现在两种情形:

根据市场情况,本所可以调整科创板股票的有效申报价格范围。

在连续竞价阶段,投资者同时存在股票交易价格处于涨幅限制价格申报后,在该价格剩余有效申报数量或者金额巨大,占市场该价格剩余有效申报总量的比例较高,且持续10分钟以上的交易行为。

第八条 买卖科创板股票,在连续竞价阶段的市价申报,申报内容应当包含投资者能够接受的最高买价(以下简称买入保护限价)或者最低卖价(以下简称卖出保护限价)。

在收盘集合竞价阶段,投资者同时存在连续竞价结束时股票交易价格处于涨幅限制状态;连续竞价结束时和收盘集合竞价结束时,市场涨幅限制价格剩余有效申报数量或者金额巨大的交易行为。

本所交易系统处理前款规定的市价申报时,买入申报的成交价格和转为限价申报的申报价格不高于买入保护限价,卖出申报的成交价格和转为限价申报的申报价格不低于卖出保护限价。

第四,自买自卖和互为对手方交易,是指在自己实际控制的账户之间或者关联账户之间大量进行股票交易,影响股票交易价格或者交易量的异常交易行为。

第三章 股票交易异常波动

自买自卖是指投资者在做股票交易同时存在在自己实际控制的账户之间频繁、大量交易;以及成交数量占股票全天累计成交总量的10%以上或者收盘集合竞价阶段成交数量占期间市场成交总量的30%以上的交易行为。

第九条 科创板股票竞价交易出现下列情形之一的,属于盘中异常波动,本所实施盘中临时停牌:

互为对手方交易则是指投资者股票交易时,同时存在两个或者两个以上涉嫌关联的证券账户之间互为对手方进行频繁、大量交易;以及成交数量占股票全天累计成交总量的10%以上或者收盘集合竞价阶段成交数量占期间市场成交总量的30%以上的情形。

无价格涨跌幅限制的股票盘中交易价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%的;

第五,严重异常波动股票申报速率异常,是指违背审慎交易原则,在股票交易出现严重异常波动情形后的10个交易日内,利用资金优势、持股优势,在短时间内集中申报加剧股价异常波动的异常交易行为。

无价格涨跌幅限制的股票盘中交易价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过60%的;

严重异常波动股票申报速率异常的认定标准为股票交易出现严重异常波动情形后10个交易日内,连续竞价阶段1分钟内单向申报买入单只严重异常波动股票金额超过1000万元的交易行为。

中国证监会或者本所认定属于盘中异常波动的其他情形。

值得一提的是,投资者的科创板股票交易行为虽未达到相关监控指标,但接近指标且反复多次实施的,上交所也可将其认定为相应类型的异常交易行为。

第十条 根据前条规定实施盘中临时停牌的,按照下列规定执行:

此外,上交所在甄别投资者行为时,以合并计算为基础。即投资者以本人名义开立或者由同一投资者实际控制的单个或者多个普通证券账户、信用证券账户以及其他涉嫌关联的证券账户的申报金额、数量、成交量及占比等合并计算。

单次盘中临时停牌的持续时间为10分钟;

在计算交易规模时,以单向计算为基础。即投资者同时存在买、卖两个方向的申报或者成交时,按照单个方向分别计算相关申报数量、申报金额、成交数量、成交金额、全市场申报总量等指标。

停牌时间跨越14:57的,于当日14:57复牌;

据介绍,关于5大类异常交易行为,一方面从交易模式看,行为特征典型,异常模式完整,均可能对市场秩序产生较大影响,干扰市场价格调节机制的正常运行,甚至误导其他投资者的交易决策。

盘中临时停牌期间,可以继续申报,也可以撤销申报,复牌时对已接受的申报实行集合竞价撮合。

例如,虚假申报行为是指不以成交为目的,通过大量申报并撤销等行为,引诱、误导或者影响其他投资者正常交易决策的交易行为。

第十一条 实施盘中临时停牌后,本所将通过官方网站(www.sse.com.cn)和卫星传输系统对外发布公告。

另一方面从量化标准看,均需具备一定的资金或持股优势,且交易规模或市场占比较高。例如,盘中拉抬打压股价行为的成交数量须在3分钟内达到30万股或300万元,且成交数量占成交期间市场成交总量的比例须达到30%。

具体停复牌时间,以本所公告为准。

又如,自买自卖行为,在自己实际控制的账户之间的成交数量占全天累计成交总量的比例须达到10%,或是收盘集合竞价阶段成交数量占期间市场成交总量的比例须达到30%。

第十二条 科创板股票竞价交易出现下列情形之一的,属于异常波动,本所公告该股票交易异常波动期间累计买入、卖出金额最大5家会员营业部的名称及其买入、卖出金额:

上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则全文如下:

连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±30%;

为了维护上海证券交易所科创板股票和存托凭证交易秩序,保护投资者合法权益,防范交易风险,根据《上海证券交易所交易规则》、《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》等规定,制定本细则。

中国证监会或者本所认定属于异常波动的其他情形。

科创板股票交易申报要求、异常波动处理、异常交易行为监控及监督管理等事宜,适用本细则。本细则未作规定的,适用《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》及其他有关规定。

异常波动指标自本所公告之日起重新计算。

第三条 投资者参与科创板股票交易,应当遵守法律法规、本所业务规则的规定和证券交易委托协议的约定,不得实施异常交易行为,影响股票交易正常秩序。

第十三条 科创板股票竞价交易出现下列情形之一的,属于严重异常波动,本所公告严重异常波动期间的投资者分类交易统计等信息:

第四条 会员应当加强对客户科创板股票交易行为的管理,事前了解客户、事中监控交易,及时发现、制止和报告客户异常交易行为,维护科创板股票交易秩序。

连续10个交易日内3次出现第十二条规定的同向异常波动情形;

本所对科创板股票交易实行实时监控和自律管理,对违反本细则的投资者、会员采取相应监管措施或者纪律处分,对涉嫌内幕交易、市场操纵等违法违规行为,依法上报中国证监会查处。

连续10个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+100%;

第二章 股票交易申报要求

连续30个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+200%;

第六条 买卖科创板股票,申报价格应当符合价格涨跌幅限制相关规定及本细则要求,否则为无效申报。

中国证监会或者本所认定属于严重异常波动的其他情形。

第七条 买卖科创板股票,在连续竞价阶段的限价申报,应当符合下列要求:

科创板股票交易出现严重异常波动的多种情形的,本所一并予以公告。

买入申报价格不得高于买入基准价格的102%;

严重异常波动指标自本所公告之日起重新计算。

卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。

第十四条 科创板股票交易出现严重异常波动情形的,上市公司应当按照《上市规则》规定及时予以核查并采取相应措施。

前款所称买入基准价格,为即时揭示的最低卖出申报价格;无即时揭示的最低卖出申报价格的,为即时揭示的最高买入申报价格;无即时揭示的最高买入申报价格的,为最新成交价;当日无成交的,为前收盘价。

经上市公司核查后无应披露未披露重大事项,也无法对异常波动原因作出合理解释的,除按照《上市规则》规定处理外,本所可根据市场情况,加强异常交易监控,并要求会员采取有效措施向客户提示风险。

开市期间临时停牌阶段的限价申报,不适用本条前两款规定。

第十五条 收盘价格涨跌幅偏离值为单只股票涨跌幅与对应基准指数涨跌幅之差。

根据市场情况,本所可以调整科创板股票的有效申报价格范围。

基准指数由本所向市场公告。

买卖科创板股票,在连续竞价阶段的市价申报,申报内容应当包含投资者能够接受的最高买价或者最低卖价。

无价格涨跌幅限制的股票不纳入异常波动及严重异常波动指标的计算。

本所交易系统处理前款规定的市价申报时,买入申报的成交价格和转为限价申报的申报价格不高于买入保护限价,卖出申报的成交价格和转为限价申报的申报价格不低于卖出保护限价。

第十六条 本所可以根据市场情况,调整异常波动和严重异常波动的认定标准。

第三章 股票交易异常波动

第四章 投资者异常交易行为

第九条 科创板股票竞价交易出现下列情形之一的,属于盘中异常波动,本所实施盘中临时停牌:

第一节 一般规定

无价格涨跌幅限制的股票盘中交易价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%的;

第十七条 本细则所称异常交易行为,包括下列类型:

无价格涨跌幅限制的股票盘中交易价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过60%的;

虚假申报,以引诱或者误导其他投资者的交易决策的;

中国证监会或者本所认定属于盘中异常波动的其他情形。

拉抬打压,导致股票交易价格明显上涨的;

第十条 根据前条规定实施盘中临时停牌的,按照下列规定执行:

维持股票交易价格或者交易量;

单次盘中临时停牌的持续时间为10分钟;

自买自卖或者互为对手方交易,影响股票交易价格或者交易量的;

停牌时间跨越14:57的,于当日14:57复牌;

严重异常波动股票申报速率异常;

盘中临时停牌期间,可以继续申报,也可以撤销申报,复牌时对已接受的申报实行集合竞价撮合。

违反法律法规或者本所业务规则的其他异常交易行为。

第十一条 实施盘中临时停牌后,本所将通过官方网站和卫星传输系统对外发布公告。

第十八条 本所根据本细则规定的异常交易行为类型,结合申报数量和频率、股票交易规模、市场占比、价格波动情况、股票基本面、上市公司重大信息和市场整体走势等因素进行定性与定量分析,对投资者异常交易行为进行认定。

具体停复牌时间,以本所公告为准。

投资者的科创板股票交易行为虽未达到相关监控指标,但接近指标且反复多次实施的,本所可将其认定为相应类型的异常交易行为。

科创板股票竞价交易出现下列情形之一的,属于异常波动,本所公告该股票交易异常波动期间累计买入、卖出金额最大5家会员营业部的名称及其买入、卖出金额:

本所可以根据市场情况,调整科创板股票异常交易行为监控标准。

连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±30%;

第十九条 投资者以本人名义开立或者由同一投资者实际控制的单个或者多个普通证券账户、信用证券账户以及其他涉嫌关联的证券账户的申报金额、数量、成交量及占比等合并计算。

中国证监会或者本所认定属于异常波动的其他情形。

第二十条 投资者同时存在买、卖两个方向的申报或者成交时,按照单个方向分别计算相关申报数量、申报金额、成交数量、成交金额、全市场申报总量等指标。

异常波动指标自本所公告之日起重新计算。

第二节虚假申报

第十三条 科创板股票竞价交易出现下列情形之一的,属于严重异常波动,本所公告严重异常波动期间的投资者分类交易统计等信息:

第二十一条 虚假申报,是指不以成交为目的,通过大量申报并撤销等行为,引诱、误导或者影响其他投资者正常交易决策的异常交易行为。

连续10个交易日内3次出现第十二条规定的同向异常波动情形;

第二十二条 开盘集合竞价阶段同时存在下列情形的,本所对有关交易行为予以重点监控:

连续10个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+100%连续30个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+200%中国证监会或者本所认定属于严重异常波动的其他情形。

以偏离前收盘价5%以上的价格申报买入或者卖出;

科创板股票交易出现严重异常波动的多种情形的,本所一并予以公告。

累计申报数量或者金额较大;

严重异常波动指标自本所公告之日起重新计算。

累计申报数量占市场同方向申报总量的比例较高;

第十四条 科创板股票交易出现严重异常波动情形的,上市公司应当按照《上市规则》规定及时予以核查并采取相应措施。

累计撤销申报数量占累计申报数量的50%以上;

经上市公司核查后无应披露未披露重大事项,也无法对异常波动原因作出合理解释的,除按照《上市规则》规定处理外,本所可根据市场情况,加强异常交易监控,并要求会员采取有效措施向客户提示风险。

以低于申报买入价格反向申报卖出或者以高于申报卖出价格反向申报买入;

第十五条 收盘价格涨跌幅偏离值为单只股票涨跌幅与对应基准指数涨跌幅之差。

股票开盘集合竞价虚拟参考价涨幅5%以上。

基准指数由本所向市场公告。

第二十三条 连续竞价阶段多次同时存在下列情形且累计撤销申报数量占累计申报数量的50%以上的,本所对有关交易行为予以重点监控:

无价格涨跌幅限制的股票不纳入异常波动及严重异常波动指标的计算。

最优5档内申报买入或者卖出;

第十六条 本所可以根据市场情况,调整异常波动和严重异常波动的认定标准。

单笔申报后,在实时最优5档内累计剩余有效申报数量或者金额巨大,且占市场同方向最优5档剩余有效申报总量的比例较高;

第四章 投资者异常交易行为

申报后撤销申报。

第十七条 本细则所称异常交易行为,包括下列类型:

第二十四条 连续竞价阶段,股票交易价格处于涨幅限制状态,同时存在下列情形2次以上的,本所对有关交易行为予以重点监控:

虚假申报,以引诱或者误导其他投资者的交易决策的;

幅限制价格申报后,在该价格剩余有效申报数量或者金额巨大,且占市场该价格剩余有效申报总量的比例较高;

拉抬打压,导致股票交易价格明显上涨维持股票交易价格或者交易量;

单笔撤销以涨幅限制价格的申报后,在涨幅限制价格的累计撤销申报数量占以该价格累计申报数量的50%以上。

自买自卖或者互为对手方交易,影响股票交易价格或者交易量的;

第三节 拉抬打压股价

严重异常波动股票申报速率异常;

第二十五条 拉抬打压股价,是指大笔申报、连续申报、密集申报或者明显偏离股票最新成交价的价格申报成交,期间股票交易价格明显上涨的异常交易行为。

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