市集的快捷复原令投资人以为欣喜而迷惑,就算

摘要:多家机构近期发布报告称,中国股市可能已消化了硬着陆的风险,短期内出现了交易性机会。 海外媒体上周引述中国国际金融公司的报告称,中国股市迎来了一波有交易性机会的升势,投资者应该开始买入与中国经济增长紧密相关的股票。投资者应该买入水泥股、券商股...

未来交易市场的情况会如何?不少金融机构对资本市场前景发表各自观点,这些资本包括外汇、股市、黄金、原油、债券和比特币等。本文收集各家机构最新的观点评论,供大家参考。

  张华君

  多家机构近期发布报告称,中国股市可能已消化了硬着陆的风险,短期内出现了交易性机会。

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  [ 市场的迅速恢复令投资者感到惊喜而迷惑,多数分析人士建议,欧洲和日本或将成为全球表现最佳的地区 ]

  海外媒体上周引述中国国际金融公司的报告称,中国股市迎来了一波有交易性机会的升势,投资者应该开始买入与中国经济增长紧密相关的股票。投资者应该买入水泥股、券商股、地产股和矿业股。

汇市

  市场开年的震荡并未过多影响投资者的情绪,全球股市目前正强劲上扬,稳步收复年初的失地。

  一些分析人士认为,中国市场已基本上反映了非常悲观的经济前景。彭博资讯的数据显示,截至6月27日,上证指数本季度以来下跌了6.2%,动态市盈率跌至11.6倍。而上一次动态市盈率跌至如此低的水平是在2008年11月份,上证指数在随后的6个月间大涨49%。

美元

  因不再受中美经济增长和新兴市场经济脆弱等担忧的困扰,投资者风险情绪再次升温,资金以三个月最快速度回流股市。相比之下,新兴市场债券和股票继续遭抛售的局面却并未明显好转。市场的迅速恢复令投资者感到惊喜而迷惑,多数分析人士建议,欧洲和日本或将成为全球表现最佳的地区。

  RBC新兴市场基金负责管理8.55亿美元资金的经理人菲利普表示,中国政府过去18个月所采取的紧缩政策已经奏效,且看来正在接近尾声。他依然看好中国政府调控经济的能力。

丹斯克:美元反弹料难长久,后市将深跌;

  投资者重返股市

  德盛安联资本公司的驻圣地亚哥的首席投资官瓦雷拉斯近日表示,中国上证指数跌至9个月低点带来了买进机会,因为投资者对中国经济前景过于悲观。上证指数今年以来一度下跌近6%,同期标准普尔500指数上涨了3%。

丹麦丹斯克银行表示,美元的反弹料为暂时的,未来将进一步深跌,但将需鲍威尔领导的美联储维持当前的紧缩步伐;当前风险市场出现暂时企稳迹象,此前美国通胀预期走高导致美股暴跌,继而引发全球股市大跌;只要全球经济增长前景仍乐观,各国央行仍坚持极为逐步的“退出宽松”政策,通胀的任何意外上行最终将为风险资产所乐见,虽然这将在各国央行正常化货币政策的道路上引发市场震荡。

  美银美林最新发布的一份报告显示,截至2月19日当周,全球股票基金资金流入134亿美元,为12周来最大流入规模。其中,专注于美股的股票基金吸引了83亿美元资金流入,而新兴市场股票基金则流出15亿美元,为连续第17周流出。

  瓦雷拉斯认为,投资者对中国股市显然太悲观,中国股市相对于全球其他地区表现落后,给了投资人以很低的估值水平买进股票的机会。

荷兰国际集团:美元重返跌势只是时间问题,宜低吸欧元、英镑和澳元;

  近段时间,全球股票市场已显著改善,近两周的表现抢眼。自2月初以来,美国道琼斯工业指数累计上涨2.6%,标普500指数离1月15日的历史收盘高位1848.38点只一步之遥;欧洲市场更是形势一片大好,泛欧斯托克600指数累计上涨4.2%,且英国富时100和法国CAC40指数涨幅均超5%;日股也较此前大跌之势有所缓和。

  德盛安联资本管理着约540亿美元资产,是安联保险旗下子公司。瓦雷拉斯表示,德盛安联资本已将持有的新兴市场资产提高了一倍,希望从这些经济体国内消费增长中获益,同时则抛出了美国和欧洲的消费股。

荷兰国际集团表示,全球股市在本周初大跌后略作喘息,由于近期股市大跌对货币市场的传染效应相对温和,美元重返跌势将只是时间问题而已,对于那些年内至今表现优异的货币,即欧元、英镑和澳元而言,当前的下行代表了良好的买入时机。

  新兴市场方面,此前蒸发的3万亿美元市值失而复得,MSCI新兴市场指数本月以来已上涨近3%。而印尼股市的反弹最令人吃惊,雅加达综指年度涨幅已达8.7%。

  香港最大的资产管理机构之一——摩根资产则认为,中国经济有望实现现软着陆,各界将重新关注中国的经济增长潜力,这些利好因素加上估值的优势,可望带动下半年MSCI中国指数实现两位数的涨幅。该指数主要由H股、B股和红筹股组成。

澳元

  这与上月的数据形成了鲜明的对比。美银美林此前数据显示,截至1月29日当周,股票基金资金流出量高达120.2亿美元,规模创两年来最高水平。当时新兴市场恐慌的持续发酵,导致发达市场的风险资产遭牵连,2014年全球股市创下2010年来最差的开局表现。

  摩根资产管理大中华投资总监王浩表示,该公司的基本预测是,随着下半年通胀压力降温,中国可望避免硬着陆。由于估值具有吸引力,他看好中国相关股票将持续反弹。摩根资产看好中资金融股,同时也看好与内需相关的商品行业,如水泥行业。

瑞信:不看好澳元,因央行及政府两方面存在利空因素;

  有市场分析人士指出,全球经济预计将保持稳固复苏趋势,美联储虽然持续削减购债,但耶伦宣称将维持流动性大致宽松,这均对股市形成激励。

  不过,也有一些机构相对谨慎。高盛1日发布报告称,短期内,中国股市可能陷入“窄幅波动”。第三季度,随着更多迹象显示通胀见顶且经济增长趋于稳定,股市回报应该会更可观。高盛将沪深300指数今年年底的目标位从4000点下调至3400点,以反映估值和盈利增速预测下降。高盛对中国股市维持中期看好立场。

① 瑞信预计澳洲联储不太可能在短期内提高利率,同时澳大利亚的经济数据也不支持澳洲联储采取行动;

  欧股受青睐 美股在“摇摆”

  高盛将中国的食品、饮料和保健股评级从“中性”上调至 “增持”,将石油和石化股评级从“减持”上调至“中性”,将资本品、航运股评级从“中性”下调至“减持”。

② 此外,瑞信认为,澳大利亚的政治风险可能对澳元构成潜在的打压;他们提到,澳大利亚总理特恩布尔的减税承诺可能受到评级机构的审查;

  大部分投行在其2014年年度投资展望中均表示看好股票资产。

  汤森路透最近发布的一项季度调查显示,今年年底,上证指数可能升至2850点,低于3月份一项类似调查时得出的3125点。

③ 相对于澳元,瑞信更加看好瑞郎和日元。

  考虑到欧洲的强劲复苏、美股盈利有限以及新兴市场结构问题严重,欧洲市场几乎成为公认的投资圣地。去年四季度GDP表明欧元区已在去年年底展现出复苏态势,投资支出增长则是重要驱动力,同时欧元区企业前景正得到重新评估,PMI数据也令人鼓舞。

TAGS:认为中国出现多家股市机构买点

英镑

  值得注意的是,受到美国经济数据疲软、市场对新兴市场担忧、日元略微升值和政策不确定的影响,日股年初至今表现不佳,年度至今已大幅下挫近9%。这似乎为投资者带来了低价买入的契机,近日高盛、花旗、摩根大通等投行均表示看好日股的投资价值。

蒙特利尔银行:2018年英镑存在上涨的四大理由;

  花旗认为,下调公司税、养老金改革和持续宽松的货币政策这三大利好因素将提振日股,同时短期内由于投资者对新兴市场的担心,资金将选择日本股票市场。不过一季度是否买入日股,关键看日本政府何时提高消费税。高盛则预期日本2014年改革将稳定推进,通胀预期将支撑回报增加。

蒙特利尔银行资本市场的欧洲的外汇策略部门负责人Stephen Gallo认为,英镑将在未来12个月内上涨,理由有四个:退欧担忧缓和、英镑被低估、美元弱势以及英国央行加息概率上升;

  尽管美国经济数据喜忧参半,美股近期却表现强韧。美银美林2月份对基金经理人的调查显示,基金经理人增加了对美国股市的投资组合配置,对美国资产的净多头仓位达到了11%,高于此前一个月的5%。不过,亦有市场人士警告称,美国市场估值过高,企业利润率难以提升,这让他们相信美国股市被大幅高估,尤其是中小板块股票。而作为价值投资者,他们担忧美股的长期前景。

基于以上理由,该银行预计3个月内英镑兑美元将触及1.45,6、9和12个月内将分别触及1.48、1.51和1.53。

  高盛近日表示,其3月期和12月期策略均为减持美股。美国的强劲复苏已维持较长时间,估值改善和利润扩大的空间均不大,因此回报率的潜在上升空间有限,并且美股市场是唯一盈利增长预期显著低于市场预期的市场。

荷兰国际集团:宜低吸英镑,一季度上看1.45;

  此外,华尔街投资大鳄索罗斯(George Soros)所执掌的索罗斯基金(Soros Fund Management)13F持仓报告显示,四季度大量买进标普500看跌期权,其持有的这部分资产头寸价值从4.7亿美元增长至13亿美元。而投资者在特定时间里以特定价格出售特定数量的资产,它通常意味着投资者预计这种资产价格将会下跌。

荷兰国际集团指出,英镑兑美元及欧元已连续第三个交易日下跌,自“英国脱欧”公投以来,出现这种局面通常伴随着高度的“硬脱欧”风险;

  主动“出击”新兴市场股市

在“脱欧”过渡协议更有望达成前,尽管英国央行2月利率决议可能不会做出更鹰派转变,继而带动英镑大幅上涨,但在美元结构性走软的背景下,英镑兑美元跌破1.40仍为买入良机,一季度目标上看1.45。

  1月底,新兴市场股债汇全线下挫,从目前的数据来看,新兴市场债券和股票继续遭抛售的局面并未明显好转。而投资者是否以及应该在何时重回新兴市场,已成为当前市场最热的话题。

欧元

  近期,中国金融条件收紧的影响引发市场紧张,投资者对整个新兴市场仍非常担忧,新兴市场国家在短期内重拾升势的可能性不大,因此大多维持减持亚洲新兴市场的观点。

美银美林:欧元兑美元面临长期趋势线阻力考验;

  美国银行近日对222位基金经理进行的调查表明,80%的基金经理认为新兴市场是对金融稳定性的最大威胁,目前他们的新兴市场股票配置比例降至有统计数据以来最低。

美银美林讨论了欧元兑美元的技术前景,认为汇价上升进入包括长期趋势线、均线和斐波回档位在内的多重阻力区域;

  高盛称,亚洲新兴市场的不确定性仍然较高,因此维持减持,等待一个较好的入市点位将是更佳的策略。

技术上,这是一个诱人的卖空区域,周度收盘长期趋势线位于1.2519,高点长期趋势线阻力位于1.2663,61.8%回档位和预期的水平位于1.2600附近;

  不过,随着投资者对新兴市场经济增长(特别是亚洲新兴市场)表现乐观,新兴市场资金流动将会出现转折。巴克莱认为新兴市场资本外流最糟糕的时候可能已经过去了,且新兴市场股市可能迎来资金流入。该行相信目前新兴市场的估值特别具有吸引力,同时新兴市场整体复苏也已经存在潜在迹象。这将使得投资者返回新兴市场股市。

考虑到周内走强动能消退,汇价可能将跌至1.2280以及1.2090;若突破以上阻力将引发空头回补,可能会将升向50%回档位1.3190。

  整体上来看,投资新兴市场比投资发达市场风险更大,但回报率可能更诱人,因为新兴市场经济增长快、消费潜力大,且新兴市场股票价格相对更低。摩根大通新兴市场股票首席投资官Richard Titherington认为,对于新兴市场,当前更应采取主动投资的方式,而非被动投资股指。

德国商业银行:欧元兑美元反弹预期会在1.2410受阻;

德国商业银行指出,欧元兑美元昨日下行在20日均线附近获得了支持后反弹,在上周汇价在1.2517/38的长期回撤位阻力受阻;

我们认为在周图和日图RSI都出现背离后,欧元兑美元已经筑顶,跌至1.2335下方将足以触发看向1月18日低点1.2165的跌势;

更为重要的支持是8月和9月位于1.2092/70的高点;若回升至近期高点1.2538上方,将会测试位于1.2680的2008-2018年阻力线。

大华银行:欧元兑美元维持震荡;

① 此前提到近日欧元将会测试1.2335一线的支撑。尽管2月6日小幅跌穿这一线后创出了低点于1.2314,但随后欧元出现了一波快速反弹重新收复了这一点位。目前下行的压力有所释放,1.2314一线可以视作是短时间行情的低点,但是近日想要突破2月6日高点1.2434可能性不大(如果能站上下一个压力位是1.2475)。下方最直接的支撑是1.2340一线,跌破了这个位置将会试探1.2315(下一个强支撑位是1.2300);

② 未来一至三周:尽管从隔夜低点1.2314一线开始反弹,但是欧元依然处于盘整区间,并有机会试探1.2300的支撑(这个位置下方是另一个强支撑1.2250)。只有明确站上了1.2475才能预示目前中性偏空的压力得以释放 

丹斯克:短线欧元兑英镑仍偏上行,但中期宜高抛;

① 丹麦丹斯克银行认为,本周截止目前英镑表现为G10货币中最差,虽然周二(2月6日)欧元兑英镑在上测0.8909阻力位后跌破0.8880,但短线仍存更多上行空间;

② 当前市场计价显示,英国央行5月加息几率约为50%,预计其将在周四(2月8日)公布的2月决议上采取观望立场,并暗示2018年上半年加息的几率渺茫;

③ 仓位水平及当前低企的“英国脱欧”风险溢价将在短线提振欧元兑英镑,特别是考虑到英国政局不确定性似乎逐步提升;

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