基金对政策方向和投资方向无疑是敏感而迅速的

东吴中证新兴:首只新兴产业主题基金

  与成长股相对应,新兴产业具备较高的成长性,尤其是其突出的超额收益能力。以指数对比为例,在08年1月以来的震荡市场中,新兴产业指数涨幅明显领先大盘指数以及中小板,而从08年11月复苏经济以来的市场来看,中证、上证新兴产业指数也成为最具成长性的指数,其涨幅超越成长股为主的中小盘板指数83%、11%(表1)。

资产配置比

  【认购建议】推荐认购

  精选成长股 新兴产业主题基金重在成长性

适合投资者

  从基金公司投研来看,东吴在近一年取得很大的进步,这很大程度上得益于基金在选股能力、灵活操作以及投研配置渐趋默契。其中灵活风格是该基金团队的以往风格,但是真正发挥出持续性的业绩贡献,还是在今年对消费和新兴产业主题投资中。从基金经理看,王少成为东吴投研团队的新锐派代表,其管理东吴创业基金,在同期发行的主动型基金中表现突出。虽然指数基金被动投资,对基金经理主动投资能力要求不是很高,但是投资投资眼光仍是较为重要。

  表3、华商产业近期业绩表现

苟开红

  东吴中证新兴是首只以新兴产业为主题的投资基金,该基金具有典型的完全复制指数基金人特点,以中证新兴产业为跟踪标的,业绩基准参考95%*中证新兴产业指数+5%*银行同业存款利率。在资产配置上,中证新兴产业指数成份股、备选成份股比例不低于90%。投资策略上,采取完全复制的指数化投资策略,力争控制本基金净值增长率与业绩基准间日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%,年化跟踪误差不超过4%,以实现对标的指数的有效跟踪。

基金经理

基金采用数量化指数投资方法,按照成份股在中证500 指数中的基准权重为基础,以抽样复制的策略构建指数化投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整,力争保持基金净值收益率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%,年跟踪误差不超过4%。

  在国家经济转型和“十二五”规划下,战略性新兴产业作为未来中国经济增长新动力(310328 股吧,行情,资讯,主力买卖)而成为未来最具成长性的产业,而东吴基金应时应势推出中证新兴产业指数基金,有助投资者分享“十二五”新兴产业投资盛宴。

  东吴基金在今年出色的业绩表现,使其成为备受注目的小型基金公司,也促进了东吴在新产品的创新发展。目前,旗下东吴新兴产业指数基金成为市场中首只跟踪中证新兴产业的指数基金,掀起了新兴产业投资主题的热潮。在其业绩的影响下,这只基金也值得关注。

  易方达医疗保健基金作为一只主动型股票基金,通过自下而上的个股精选,精选医疗保健行业的优质上市公司,在科学严格管理风险的前提下,谋求基金资产的中长期稳健增值。而该基金的拟任基金经理李文健先生具有丰富的医药行业研究经验,而且易方达基金投研实力出众,将为该基金的投资运作提供有力支持,易方达医疗保健未来表现值得投资者保持重点关注。

  【德圣点评】

  数据来源:徳圣基金研究中心

业绩基准

  【产品特征】

主题类型 基金代码 基金名称 成立日期 基金类型 基金经理
新兴产业 240017 华宝新产业 —— 股票型 郭鹏飞
新兴产业 630006 华商产业 20100618 股票型 胡宇权
新兴产业 585001 东吴中证新兴 —— 股票型 王少成

中债总指数(全价)

  东吴基金在2010年业绩表现出色,使其成为备受注目的小型基金公司,也促进了东吴在新产品的创新发展。目前,旗下东吴新兴产业指数基金成为市场中首只跟踪中证新兴产业的指数基金,掀起了新兴产业投资主题的热潮。在其业绩的影响下,这只基金也值得关注。

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基金公司

TAGS:新发基金投资价值一周点评

投资策略

资产配置比

摘要:东吴中证新兴:首只新兴产业主题基金 【认购建议】推荐认购 【德圣点评】 东吴基金在2010年业绩表现出色,使其成为备受注目的小型基金公司,也促进了东吴在新产品的创新发展。目前,旗下东吴新兴产业指数基金成为市场中首只跟踪中证新兴产业的指数基金,掀起了...

分享“十二五”新兴产业投资盛宴

积极投资者

  十二五时期,在政府政策的支持下,新兴产业将获得快速发展,相关上市公司也将获得长足发展,预期东吴中证新兴在未来将会取得良好收益。基于以上分析,我们给投资者的建议是推荐认购。

募集期间

本基金在资产配置采用“双重配置”策略。第一层是大类资产类别配置. 第二层是在权益型资产内的核心组合和卫星组合的配置,权益型资产包括股票型基金和股票。

  “十二五”期间,结构转型和经济发展方式转型仍是基本面的主导方向。在这一基本判断下,新兴产业成为基金重点关注方向,相关的主题基金发行也进入火爆期。新兴 产业作为主题投资的一个亮点,对于基金而言,究竟意味着什么样的机会?这一主题是否具有较高的成长性和持续性?具体在投资上,何种新兴产业主题基金更具有 投资潜力,无疑更为投资者所关注。

风险收益

高风险高收益

基金公司

  新兴产业重点基金点评:华商产业+东吴中证新兴

  在投资策略上,基金采用数量化指数投资方法,按照成份股在中证500

  从 基金公司投研来看,东吴在近一年取得很大的进步,这很大程度上得益于基金在选股能力、灵活操作以及投研配置渐趋默契。其中灵活风格是该基金团队的以往风 格,但是真正发挥出持续性的业绩贡献,还是在今年对消费和新兴产业主题投资中。从基金经理看,王少成为东吴投研团队的新锐派代表,其管理东吴创业基金,在 同期发行的主动型基金中表现突出。虽然指数基金被动投资,对基金经理主动投资能力要求不是很高,但是投资投资眼光仍是较为重要。

上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金

  在“十二五”规划中,结构性转型和产业升级成为经济发展中的一个重要方向。基于这一指挥棒,政策支持、产业扶持使得相关新兴产业备受关注,也成为资本市场中机构投资的主要着力点。例如4季度以来,电子信息行业的触摸屏、手机支付、三网合并概念、新能源电池相关的锂电、新材料概念相关个股的大受追捧,而与此密切相关的,即是来自于政策面对电信、新能源等行业的发展支持。因此,政策红利是新兴产业概念火爆的首要也是根本原因。

40%×天相中盘指数收益率+40%×天相小盘指数收益率+20%×中债总财富指数收益率

  唯一不足是,该基金是东吴首只指数基金,作为中小型基金公司,指数化投资能力无从参考。而这对东吴本身而言,也是一个考验。

高风险高收益

业绩基准

古平

  就该新兴产业投资而言,主要体现在基金行业配置和选股风格。其中行业配置主要集中在信息、机械行业上,个股上主要集中在对成长股的核心配置。如2010年3季度以来基金重仓股中威孚高科、亨通光电等分别是新能源汽车、三网电子概念股,其中这类个股基本占据重仓股的多数。

基金公司

  该基金具有典型的完全复制指数基金人特点。以中证新兴产业为跟踪标的,业绩基准参考95%*中证新兴产业指数+5%*银行同业存款利率。在资产配置上,中证新兴产业指数成份股、备选成份股比例不低于90%。投资策略上,采取完全复制的指数化投资策略,力争控制本基金净值增长率与业绩基准间日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%,年化跟踪误差不超过4%,以实现对标的指数的有效跟踪。

  上投摩根基金公司出色的海外投资能力是我们推荐该基金的主要原因,该基金经理有较为丰富的固定收益投资经验,但是权益类资产的投资经验相对不足。同时,鉴于当前新兴市场国家和地区已经基本走出经济低谷,预计未来新兴市场能够提供较为稳定的收益,因此,建议有海外资产配置需求的投资者可以考虑部分认购。

华商产业 近一周 近一月 近一季 今年以来 成立以来
基金净值增长率 3.99% 4.46% 7.70% 14.70% 14.70%
+/-同类型 0.42% -0.55% -2.68% 11.62% ——
+/-基准指数 0.55% 1.84% -0.89% 24.35% ——
同类型排名 98 151 169 —— ——
同类型基金数量 223 223 217 —— ——

上投摩根基金公司

完全复制,日均跟踪偏离度不超过0.35%,年化跟踪误差不超过4%

通过投资具有较强竞争优势的医疗保健行业上市公司,把握中国医疗保健行业发展中的投资机会,力争实现基金资产的长期稳健增值。

  成长股投资是把双刃剑 选股能力更关键

资产配置比

  来源:徳圣基金研究中心

采用自上而下的宏观分析和自下而上的市场分析相结合的主动式投资管理,把握不同的经济发展阶段低风险产品的投资机会,在严格控制风险的基础上,通过重点投资于债券等固定收益类品种,并兼顾部分权益类资产,力争为投资者获得超越业绩比较基准的稳健收益。

  表2. 目前发行的新兴产业主题基金

采用“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略。

  从以上分析可以看,新兴产业主题投资是一个对策略性、前瞻性的投资要求更高的主动性投资。对于基金而言,新兴产业提供机会,但更意味着挑战。决定投资胜负的关键:首先是选股能力,即前瞻性、预见性;其次灵活操作能力,即避险能力,获取超额收益,积极的市场应变能力,而前者更具有决定性作用。

基金经理

95%*中证新兴产业指数+5%*银行同业存款利率。

  易方达医疗保健:重点投资医药行业 分享长期成长空间

积极投资者

申万医药生物行业指数收益率×80%+中债总指数收益率×20%

  但是,就市场周期而言,在整个经济转型过程,政策红利对新兴产业相关成长股的影响处于一个向上的周期中。在这个意义上,新兴产业主题具有较高投资价值,只要 经济转型方向不变,这一主题就具有上升空间。而从长期来看,成长股具有估值不断推高的趋势,相对而言,新兴产业股平均整体市盈仍处于低位。

业绩基准

  在此意义上来看,新兴产业从今年年初开始就已经开始发力,而相关的机构在新兴产业主题投资的获益丰厚,这一主题和内需消费紧密捆绑,成为机构投资者的两条重要投资主线。以基金为例,今年以来,截止12月14日业绩领先的基金中无不受益于这一主题。因此,可以说,新兴产业并非新的概念,而是贯穿于今年以来的基金投资中。

在经济发展的不同阶段都会涌现出具备投资价值的成长型中小市值公司。在各细分行业中占据优势地位的中小市值公司的存续和发展往往依托于企业独特的竞争优势。

基金名称

  【产品特征】

投资理念

  由此可以看出,易方达医疗保健基金是针对目前医疗保健行业良好发展前景而开发的主动型基金。该基金的投资思路十分清晰,在充分认识医疗保健行业良好发展机遇的大背景下,借助新医改的东风,通过自下而上的投资方法,精选医疗保健行业的优质上市公司,在科学严格管理风险的前提下,谋求基金资产的中长期稳健增值。

  受益政策红利 新兴产业概念迸发

业绩基准

> 相关专题:

  • 基金专家江赛春专栏

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长城基金

广发基金

基金经理

适合投资者

基金名称

王少成

  长城中小盘: 重点投资中小盘 追求长期稳定增值

  华商产业成立于今年6月,经历过市场7月前后从低位反弹的过程,在初期阶段性落后,但是在随后,基金精准的行业配置和优秀的选股能力发力。在同期成立的基金中,该基金取得较佳的投资业绩(表3)。

投资理念

目标资产配置比例为:成分股股票:90%;现金类:5%;

募集期间

指数 08.1.2-11.4(下跌) 08.1.4-今(震荡市) 08.11.4-今(上升)
中证新兴 -68.04% 30.81% 302.49%
上证新兴 -66.29% 17.01% 240.58%
中小板 -66.22% 8.44% 229.32%
沪深300 -69.79% -41.11% 98.22%
上证指数 -67.64% -45.98% 69.58%

  作为一只重点投资医疗保健行业的股票型基金,易方达医疗保健行业的投资目标是:主要投资医疗保健行业股票,在严格控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报。其投资理念是:通过投资具有较强竞争优势的医疗保健行业上市公司,把握中国医疗保健行业发展中的投资机会,力争实现基金资产的长期稳健增值。

  整体来说,华商产业是华商基金在新兴产业投资成功经验的复制。在今年以来,华商旗下的基金整体取得的骄人成绩,很大程度上也正是得益于对此主题的较早关注和灵活投资。而就华商产业而言,作为较早提出新兴产业主题投资,且做的较为出色的基金,值得投资者继续关注。

  信诚中证500分级是信诚旗下的第一只指数基金,同时也是旗下第一只创新型分级基金。该基金投资于成长性突出的中证500指数,预计未来有较好的上升空间,但是鉴于当前成长股估值偏高,以及市场缺乏趋势性行情,该基金公司管理指数基金经验有限,推荐投资者作为辅助品种,建议一般推荐。

  对该基金的投资仍主要集中在对其投资主题的关注上。在国家经济转型和“十二五”规划下,战略性新兴产业作为未来中国经济增长新动力而成为未来最具成长性的产业,而东吴基金应时应势推出中证新兴产业指数基金,有助投资者分享“十二五”新兴产业投资盛宴。

  东吴中证新兴是首只以新兴产业为主题的投资基金,该基金具有典型的完全复制指数基金人特点,以中证新兴产业为跟踪标的,业绩基准参考95%*中证新兴产业指数+5%*银行同业存款利率。在资产配置上,中证新兴产业指数成份股、备选成份股比例不低于90%。投资策略上,采取完全复制的指数化投资策略,力争控制本基金净值增长率与业绩基准间日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%,年化跟踪误差不超过4%,以实现对标的指数的有效跟踪。

  该基金作华商旗下首只配置混合型基金,在投资理念上明确提出兼顾组合风险控制和对阿尔法收益的追求,选股和配置策略兼用,以达到基金业绩的稳定增长。该基金在选股以及行业布局上都具有华商老基金的特点,中小盘成长股为主,操作灵活,选股重视对新兴产业优质股的挖掘。

投资理念

资产配置比

  【产品特征】

  作为经济发展方向的基本纲领,“十二五规划”无疑具有重要的意义。对于基金而言,“十二五”除了政策意义,更重要的是引领着未来的投资方向。作为中国资本市 场的主要参与者和切身感受者,基金对政策方向和投资方向无疑是敏感而迅速的。那么作为普通的基金投资者,“十二五”规划究竟意味着哪些投资机会?如何能洞 悉基金动向,选择最有价值的基金品种,这对我们的基金投资、资产增值无疑具有重要的意义。

  申万稳益宝是申万巴黎基金旗下第二只债券型基金,在产品设计上,该基金和市场上的其他债券型基金没有太大差别,重点投资于固定收益类资产,债券类资产投资比例80%~100%;股票资产的投资比例为0~20%。该基金属于二级债基,不仅可以参与新股申购,而且可以参与股票二级市场投资。作为一只二级债基,该基金的投资目标也十分明确,在严格控制风险的基础上,通过重点投资于债券等固定收益类品种,并兼顾部分权益类资产,力争为投资者获得超越业绩比较基准的稳健收益。该基金的投资策略分为三个层次,即大类资产配置、债券类属资产配置、权益类资产投资策略。

  东吴中证新兴::首只新兴产业主题基金

  中银全球策略FOF基金“投资海外基金,构建基金组合”是该基金产品设计的亮点,该基金股票资产将通过“核心+卫星”的策略进行组合构建,核心部分将投资于指数基金,分享海外市场成长收益,同时“卫星”投资于中主动投资的股票型基金,以期获取超额收益。

   数据来源:徳圣基金研究中心  截止日期:2010-12-17

募集期间

基金公司

沪深300指数收益率×75%+中证全债指数收益率×25%

  基于此,我们结合十二五规划下可能的投资机会,以及相关的基金产品特点,提供以下线索以帮助投资者更好的进行基金投资和决策。包括“十二五”与主题基金投资、“十二五”与内需消费主题基金、“十二五”与新兴产业增长主题基金、 “十二五”与中小盘基金四个系列的投资专题。

中银国际基金公司

    数据来源:徳圣基金研究中心  截止日期:2010-12-17

风险收益

  在目前市场中,明确提出新兴产业投资为主题的基金并不多,但这并不意味着基金布局的晚,也不意味着市场中缺乏这一主题投资的基金。实际上,从08年开始,许多基金都开始关注新兴产业,而基金开始大规模的投资这一主题还是在09年底,尤其是在2010年策略报告中,华商、景顺、金鹰等基金公司都明确提出新兴产业投资主线,与今年的投资相印证,这些基金确实获取这一主题带来的超额收益。12月以来,华宝和华商都明确提出这一主题投资命名的产品,东吴也推出了以中证新兴指数为标的的指数基金(如表2)。在此重点介绍华商产业和东吴中证新兴指数基金。

基金经理

  所谓新兴产业,和内需主题类似,并非一个单一的行业,而是一系列行业投资的概念。且这些行业具有三个重要的特点:产品有稳定并有发展前景的市场需求;良好的经济技术效益;能带动一批产业的兴起。这也是目前市场中代表性的新兴产业指数上证新兴产业的样本股选择标准,该指数明确指出其成分股覆盖新能源、生物医药、新材料、电动汽车等行业。从这一行业投资特点可以看出,新兴产业投资实际上是对受益于经济结构转型过程中具有高成长性的个股精选投资。

80%×中证700指数收益率+20%×上证国债指数收益率

  而对今年以来业绩出色的基金来看,多数参与新兴产业投资,精选成长股成为基金业绩重要来源之一。这也意味着,对新兴产业主题投资基金的精选,根本还在于对成长股的投资能力和选股能力。

投资理念

  表4.东吴中证新兴产业指数基金概况

2010-12-31至2011-01-28

  华商产业:选股突出运作灵活的产业主题基金

投资策略

  数据说明:包含成立和正在发行的主题基金,仅包括明确以新兴产业命名的基金。

风格积极的投资者

  成长股的投资从来都是一把双刃剑,高成长性的同时也意味着高风险。一方面来自估值,从目前市场来看,经过长期近两年的上涨,成长股已经累计了较大的风险,其中成长股的估值已达130倍以上,上证新兴、中证新兴指数动态市盈也达到50倍,其波动风险不容忽视。另一方面来自于相关上市公司业绩的支撑,对于新兴成长股的投资更多是一个预期、概念的投资,如果上市公司基本面不支持,个股的价值会得到市场重估,其价格的波动也再说难免。

适合投资者

东吴中证新兴产业指数基金(585001)

民生加银基金

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募集期间

  表1.新兴产业指数与相关指数对比

  目前国内通胀形势严峻,货币政策已加速回归正常化,2010年10月以来,央行已加息两次,国内已基本步入加息周期,2011年加息政策仍将陆续上演,这无疑对债券型基金构成利空。对于欲选择投资债券型基金的投资者,应保持谨慎。

  华商产业由胡宇权管理,该基金经理也是在华商逐步成长起来的基金经理,为首次担任基金经理。而基于华商整体投研上的进步和近两年的强势,该基金经理在管理中也体现出华商整体的投资风格。

2010年12月27日起至2011年1月26日

风险收益

分享“十二五”新兴产业投资盛宴

基金资产不低于总资产的60%,“核心+卫星”组合中核心资产不低于50%,卫星资产不高于50%。

股票:60%-95%,债券:0%-40%

风险收益

  【德圣点评】

长城中小盘

业绩基准

募集期间

  申万稳益宝:加息周期到来,债基难于乐观

  【认购建议】一般关注

适合投资者

  作为一只股票型基金,该基金的投资目标是:在有效控制风险的前提下,精选各行业中具有高成长性且价格合理的中小市值股票进行投资,力求实现基金净值增长率持续地超越业绩比较基准。其投资理念:中小市值股票投资具有比较优势,一方面,“规模效应”在证券市场普遍存在,另一方面,中小市值企业往往处于企业生命周期中的成长期,高成长性特征显著。聚焦中小市值股票,精选其中具有高成长性且价格合理的中小市值股票进行投资,追求获取长期超额收益。

投资理念

  从当前的市场环境来看,中证500虽有较好的成长性,但是估值水平较高,需要通过业绩高增长消化市盈高估值,而从当前的经济形势来看,我们认为11年经济结构中存在的问题,不支持证券市场趋势性的行情,而信诚基金尚未有指数基金管理经验,也是我们建议投资者可以考虑部分认购重要原因。

业绩基准

王卫东

基金名称

  【产品特征】

中欧基金

稳健投资者

2011年1月6日起至2011年1月28日

2011-01-17 至 2011-01-27

股票:60%-95%,债券:0-40%

2011年1月4日起至2011年1月26日

资产配置比

  该基金的拟任基金经理为陈东先生,陈东先生,12年证券从业经历,曾任广发证券研发中心副总经理,天相投资顾问有限公司研究总监,德邦证券总裁助理兼研究所所长。2008年进入民生加银基金管理有限公司,现任公司投资副总监、研究部总监,同时担任民生强债基金经理、民生稳健基金经理。具备较为丰富的投资管理经验,将为该基金的投资运作提供有力支持。

东吴基金

基金经理

  在投资目标上,在控制风险和保持资产流动性的前提下,力争获取高于业绩比较基准的投资收益。在资产配置策略上,根据基金的投资目标和投资理念,进行战略性资产配置,确定固定收益率类资产和现金类资产的投资比例,以构建最佳长期资产组合结构,同时,基金将根据宏观经济的发展周期,参考“美林投资时钟”进行选时。

投资策略

  【德圣点评】

  中欧新动力是一只股票型基金,该基金通过投资于促进中国经济发展方式加快转变的新动力行业和上市公司,以求充分分享中国经济未来持续增长的成果。该基金的契约中明确规定:投资于新动力主题的基金资产占投资于股票的基金资产的比例不低于80%。在投资策略上,该基金采用“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略。在资产配置方面,自上而下地调整股票和债券等各类资产的配置比例;在投资品种选择方面,自下而上地选择具有投资价值的证券品种。新动力主题是指促进中国经济发展方式加快转变的新动力所带来的主题性投资机会。在不同时期,新动力主题有不同体现。该基金认为,目前而言新动力主题主要包括高新技术、新能源和内需拉动三大方面。

  民生内需是民生加银系基金的第四只股票方向的基金,从该基金的产品特征和投资管理团队来看,该基金在投资方向和基金经理方面值得关注。

  长城中小盘是一只股票型基金,力求通过重点投资高成长性的中小盘股票追求基金资产的长期稳定增值。伴随着中国经济转型,国务院从产业发展战略层面出发确定了七大战略性新兴产业,中小市值公司多属于新兴行业。相对于传统产业将受到资源、劳动力等多方面因素制约而言,而一批优秀的中小企业未来将在

股票资产:中证500指数的成份股及其备选成份股的投资比例不低于基金资产净值的90%。

  信诚中证500基金经理吴雅楠先生,统计物理学博士,CFA,历任加拿大Greydanus, Boeckh & Associates公司交易员/编程员、加拿大道明资产管理公司(TD Asset Management)副总裁/高级投资经理。现任信诚基金管理有限公司投资管理部数量分析总监,但是,吴先生管理指数基金的经验有限。

适合投资者

投资策略

摩根斯坦利新兴市场股票指数(总回报)

中欧新动力

业绩基准

2011-01-06至2011-02-28

  “十二五”期间,内需为经济发展的贡献将越来越大。中国向内需导向型经济转变是中国经济发展的必然趋势,内需的长期持续增长将成为未来经济发展中重要的主题和亮点。民生内需基金坚持价值投资理念,通过投资于在这一深刻变革中受益的行业中处于优势地位的上市公司,未来表现值得关注。

  【产品特征】

中银全球策略FOF基金

风险收益

  “经济转型”的机遇中脱颖而出,借政策东风实现快速成长,成为中国经济未来的增长引擎。长期来看,中小盘收益潜力更为丰厚。但是,中小盘股经历了2010年的快速上涨,具备较大的估值压力。另外,该基金在投研团队上的优势也并不突出,投资者可适当关注。

投资策略

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