———建信优势动力基金投资价值分析,我

    国金基金经理评价体系从收益获取能力、风险控制能力两个角度出发,并兼顾短期(过去一年内)、中期(过去两年内)、长期(过去三年内)三个阶段,采取定量评价 方式对股票基金经理过往综合投资管理能力进行评价比较。最新评价结果显示,建信优势动力股票型基金拟任基金经理陈键先生综合投资管理能力处于中游水平。 对陈鹏先生历史管理业绩进行分解看到,在其管理宝盈鸿利基金的有效管理期间(2005.4~2006.5),宝盈鸿利基金累计净值增长列同期可比53只股票型开放式基金前半 区;在其有效管理建信优化配置混合型基金半年多时间(2007.6~2007.12),该基金业绩表现也处于混合型开放式同业中等水平。

股票投资比例范围为基金资产的 60%-100%,其中,权证投资比例范围为基金资产净值的0-3%。固定收益类证券和现金投资比例范围为基金资产的0-40%,其中,资产支持证券投资比例范围为基金资产净值的0-20%,现金和到期日在一年以内的政府债券等短期金融工具的比例最低可以为0。股票的主要投资方向为寻找具有良好内生性成长或外延式扩张动力、而且价值被低估的优势上市公司。本基金大类资产配置的目标是最大限度地提高资金利用效率。

  基金经理简介

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本基金自基金合同生效之日起 6个月内,使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。 在此基础上,本基金管理人将综合运用定性分析和定量分析手段,对大类资产进行合理配置。本基金管理人将以大类资产的预期收益率、风险水平和它们之间的相关性为出发点,对于可能影响资产预期风险、收益率和相关性的因素进行综合分析和动态跟踪,据此制定本基金在股票、债券和货币市场工具等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围,并进行定期或不定期的调整,以达到控制风险、增加收益的目的。

  自1998年3月起,国内开始发行封闭式基金,第一批为金泰和开元;此后,兴华、安信、裕阳等陆续发行,它们的规模大都在20亿份以上,这便是所谓的大型基金。1999年9月,国家开始清理整顿《证券投资基金管理暂行办法》出台前运行的旧式基金,对这些基金进行改制并上市,这便是所谓的改制基金,它们的存续期短,规模小。如果翻阅封闭式基金的发展史,我们可以发现,在基金业的发展早期,封闭式基金为市场的主流品种,受到了投资者的追捧,甚至出现高溢价现象。但是,随着后来保险公司逐渐进入封闭式基金市场,开放式基金不断发行,封闭式基金逐渐被“机构化”和“边缘化”。在这个过程中,证券市场由牛市转为熊市,封闭式基金逐渐从溢价转为折价,再往后从低折价率逐渐走向高折价率。持续的折价率走高使得封闭式基金逐渐丧失了在投资者心目中的良好形象,成为社会和投资者集体诟病的对象,这其中,大家最为关注的问题有两个,一个是封闭式基金的高折价率;一个是封闭式基金的分红。因此,很多投资者认为封闭式基金应该集体转开放,从这个市场上消失。

   拟任基金经理陈鹏先生,硕士学位,证券从业八年。1999年5月毕业于中国人民银行研究生部。1998年4月进入国泰君安证券研究所,任研究员。2000年1月进入鹏华基金管 理公司,先后任研究员、基金经理助理。2004年4月进入华林证券公司,任资产管理部副总经理。2004年7月进入宝盈基金管理公司,任基金经理助理、宝盈鸿利基金经理(2004.12 ~2006.8)。2006年进入建信基金管理公司投资管理部,自2007年3月起任建信优化配置混合型基金基金经理,2007年11月任建信基金管理公司投资管理部执行总监。

  从制度上看,这只基金有中途封转开的可能性,但从实际的市场可操作性情况来看,由于上述条件之一是“连续60个交易日”,这是一个近三个月的时间长度,是很难实现的。

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   基金经理简介:建信优势动力股票型基金采取双基金经理制,由陈鹏先生和徐杰女士共同管理。

资产配置比例

  陈鹏先生,硕士学位,证券从业八年。1999年5月毕业于中国人民银行研究生部。1998年4月进入国泰君安证券研究所,任研究员。2000年1月进入鹏华基金管理公司,先后任研究员、基金经理助理。2004年4月进入华林证券公司,任资产管理部副总经理。2004年7月进入宝盈基金管理公司,任基金经理助理、基金经理。2006年8月进入建信基金管理公司投资管理部,自2007年3月起任建信优化配置混合型证券投资基金基金经理,2007年11月任建信基金管理公司投资管理部执行总监。

   拟任基金经理徐杰女士,硕士学位。1998年7月毕业于北京师范大学数学系统计与概率专业,获理学学士学位。2003年7月毕业于中国人民大学数量经济学专业,获经济学 硕士学位。2003年7月加入首创证券研究部任研究员。2005年11月加入建信基金管理公司,历任金融与房地产行业研究员、高级研究员、建信优化配置混合型基金基金经理助理。 投资管理能力:由于徐杰女士未担任过基金经理职务,因此对于投资管理能力的评价仅围绕陈鹏先生进行。

  银河证券基金研究中心高级分析师 王群航

  虽然兴业、同智等多只封闭式基金已经转型为开放式基金,但根据我们对海外市场的研究,封闭式基金作为一种可上市交易、存续期限固定的基金品种,具有其自身独特的市场定位。与开放式基金相比,封闭式基金规模稳定,且无须应付申购和赎回的需求,因而不存在流动性的要求,可以投资于那些低流动性、或者定价较为复杂的证券,也可以投资于那些期限较长而预期收益率较高的证券。如果能够充分利用起封闭式基金的优点,则封闭式基金就可以形成自己独特的市场定位,吸引有特定需求的投资者购买。

   依据国金基金经理评价结果,对于基金经理投资管理能力给予三星级评价。 操作风格匹配:对比投资选股策略看到,建信优势动力股票型基金基本沿袭了建信优化配置混合型基金在股票选择上“兼顾成长和价值,兼顾内涵式成长和外延式成长” 的思路,操作风格基本一致。因此,对于操作风格匹配给予四星级评价。

中国银河证券股份公司等

  建信优势动力基金为建信基金公司发行的第1只封闭式基金。可能有投资者会问,这年头发什么封闭式基金?本文的目的旨在分析封闭式基金的存在价值,并进而评价建信优势动力基金的投资价值,以给投资者做决策参考的依据。

费率水平

M<100万元

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

    建信优势动力股票型基金认购费率水平与现有股票型基金同业水平基本相当,认购费率随金额或持有年限阶梯性递减。 在管理费方面,建信优势动力股票型基金上市交易前基础管理费按1.0%年费率计提、上市交易后基础管理费按1.25%年费率计提,低于股票型基金同业平均1.5%的水平。即 使考虑到业绩报酬(0.5%),上市交易后全部管理费也仅为1.75%,超出同业的0.25%部分可以视作对管理人超额收益的适当补偿,且补偿机制对等(达不到条件不提提取业绩报酬 ,管理费仅为1.25%,低于同业0.25%)。托管费方面该基金为0.25%(年),与同业水平相当。 综合对产品各项费率的安排,建信优势动力股票型基金在费率水平与同业相比具有一定竞争力,给予五星级评价。

场内市场

1000元/笔

  封闭式基金应有其自身的定位

基金经理评价   

认购金额 M(元)

  ———建信优势动力基金投资价值分析

认购费率

  中信证券研究部

  建信基金管理有限公司既是一家具有强大商业银行背景的银行系基金公司,又是一家合资基金公司。该公司成立于2005年9月19日,注册资本金为人民币2亿元,公司总部设在北京。该公司现有三位股东,分别是中国建设银行股份有限公司(持股比例65%)、美国信安金融服务公司(持股比例25%)、中国华电集团公司(持股比例10%)。大股东实力强大,可以为该公司的稳健运作提供有力的保障。

  徐杰女士,硕士学位。1998年7月毕业于北京师范大学数学系统计与概率专业,获理学学士学位。2003年7月毕业于中国人民大学数量经济学专业,获经济学硕士学位。2003年7月加入首创证券研究部任研究员。2005年11月加入建信基金管理公司,历任金融与房地产行业研究员、高级研究员、建信优化配置混合型证券投资基金基金经理助理。

M ≥ 1000万元

采取定量和定性相结合的方法,寻找具有良好内生性成长或外延式扩张动力、而且价值被低估的优势上市公司,通过对投资组合的动态调整来分散和控制风险,在注重基金资产安全的前提下有效利用基金资产来获取超额收益。

  高级分析师 王群航

上限为 60亿份,下限为40亿份。

资产配置策略

基金合同生效满 1年后,若基金折价率连续60个交易日超过15%,则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会,审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金(LOF)的事项。

场内和场外

投资理念

本基金属于股票型证券投资基金,一般情况下其风险和收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。属于较高风险收益特征的证券投资基金品种。

本基金管理人通过对宏观经济、行业、子行业、上市公司的详细分析来选择具备良好内生性成长或外延式扩张动力、而且价值被低估的优势上市公司。

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