⊙本报记者,游走公募行业多年

  □本报记者 张昊

  鹏华基金冀洪涛:

图片 1  靳天珍,工商管理硕士,投资经理,现任华商基金管理有限公司总经理助理,华商基金机构投资部总经理。曾任职于山东新华制药股份有限公司、北京清议高顿有限公司、国泰君安证券、航天科工财务公司等。2010年12月加入华商基金管理有限公司。(图片来源:中国证券报)

  作为公募行业的一名“老兵”,冀洪涛面对日益汹涌的“公募奔私”潮很是淡定。游走公募行业多年,冀洪涛显得颇为怡然自得。在冀洪涛看来,在公募基金打拼的种种“乐趣”依然存在,而他也终始“乐在其中”。作为社保基金组合的投资经理,冀洪涛对于当下风格剧烈切换的市场也有着独到的见解。在他看来,无论牛市熊市,为持有人创造绝对回报才是关键。

  捕捉大类资产配置转移阶段的投资机会

  作为高端理财的重要方式,如何给基金专户定位?  

  为持有人创造绝对回报

  ⊙本报记者 黄金滔 安仲文

  华商基金专户的“带头人”靳天珍给出的答案是——做高净值投资者的财智伙伴。作为华商基金总经理助理、机构投资部总经理,靳天珍认为,基金专户业务不但要给高净值客户提供财富管理服务,还要在投资过程中,帮助投资者更深入地了解中国的现状、行业的发展,使他们能够寻找到更多创造财富的机会。  

  作为一名社保基金组合的投资经理,冀洪涛面对着要求更高的持有人。然而作为一名从业经验十余年的资深职业投资者,冀洪涛在市场波动面前有一份特有的冷静和深邃,这正是他为持有人创造绝对回报的重要原因。

  鹏华基金总裁助理、机构投资部总经理冀洪涛表示,对今年股市持谨慎乐观态度,未来两三年大类资产配置将转战股市,资本市场存在很多赚钱机会。

  一言以蔽之,正如靳天珍所言:“我们不只是财富管家,更是财智伙伴”。凭借着这样的理念,华商基金的专户业务迅猛发展,在近3年的时间内,已形成以权益类主动投资管理为核心的产品体系。  

  中国证券报:机构业务和普通公募业务有何不同?

  机会:大类资产配置转战股市

  “基金专户业务大有可为。”靳天珍说,“中国财富管理的黄金时代或许正在到来,而我们要做的就是和这些高净值投资者分享中国经济转型升级中的财富机会。”

  冀洪涛:首先,公募基金经理并不直接面对客户,但是机构客户因为一对一的特别性,客户要求和压力都与公募不同,他们会希望你在牛市的时候赚更多的钱,在熊市的时候不能赔钱。这种双重指标对我们团队、基金经理都是一个严峻考验。公募或者散户、机构业务的目标诉求不一样。

  冀洪涛认为,未来两三年资本市场一定是繁荣的,赚钱机会非常多。

  □本报记者 刘夏村

  其次,期限不同。一些机构客户对收益、组合时间可以要求长一些,他们从长期投资的角度所体现的专业性能够帮助我们团队。这与普通公募业务还是有较大的不同。对于公募基金来说,目前市场的关注过于短期,如果这个月排名第一,客户就追进去了,但最后往往盈利不一定好。而机构投资更着重长远,除了要求长期收益率,更希望有一个好的盈利起点。

  他表示,从经济周期来讲,资本市场面临一次大类资产配置转换阶段,信托和理财产品资产向权益资产转移刚刚开始;收益率的差异让资金注意力转移到权益类市场。过去三年,公募平均回报超出了信托资产,而去年股市平均收益率已达20%以上。冀洪涛相信,很快可以看到资产配置大腾挪。

  不仅是财富管家

  第三方面是压力不同。公募业务处在风口浪尖上,所有信息都是公开的。但我们面对的是机构投资者,我们与客户有沟通机制。从这个角度来讲,差别也比较大。我个人认为,能为客户服务或者追求组合的长期回报,这才是投资的本质。

  此外,还有产业的资本注入。冀洪涛表示,产业资本有两种进入路径:一是定增,二是采取一对一专户或聘请投资顾问方式投资。资本进入利于提升资本市场的合理溢价。

  靳天珍对中国证券报记者说,做高净值投资者的财智伙伴,这是华商基金[微博]专户业务成立之初经过反复思考并确立的定位。

  中国证券报:鹏华基金的机构业务有哪些投资理念?

  理念:穿越牛熊 绝对回报

  靳天珍认为,相比国外,中国的财富管理仍处于起步阶段,发展潜力和发展空间都非常巨大。《2013中国私人财富报告》显示,2012年中国个人总体持有的可投资资产规模达80万亿元,可投资资产规模超过1000万元的高净值人士超过70万人,拥有的可投资资产规模达22万亿元。预计2013年中国私人财富市场仍将保持增长势头,全国个人可投资资产规模将达92万亿元,高净值人群规模将达84万人,年增长率为14%。这一数据显示出中国财富管理行业的无限风光。

  冀洪涛:鹏华基金的公募业务投资理念是穿越牛熊,创造绝对回报。做到绝对回报很难,客户要求你什么时候都要赚钱,牛市要求赚得更多。所以,为了取得绝对回报,我们对仓位的控制非常严格——用足够仓位,有足够对冲,还要有很小的回撤。我们觉得绝对回报,是要保证能够很稳定的业绩预期,但又不能和市场基准偏离过多,这在投资经理运作执行过程中是比较难的。所以去年的经历对很多追求绝对回报的基金经理来说,压力很大。但是我们很理解,如果换成我是客户,我也会这样要求,即在牛市赚大钱,熊市不亏钱。

  最近三年,冀洪涛一直负责机构投资业务。与公募不同,机构客户很多是一对一的组合,追求绝对收益;更着重长远,除了要求长期收益率,更希望有一个好的盈利起点;同时还存在一对一的沟通需求。

  “中国财富管理的黄金时代或许正在到来,而我们要做的就是和这些高净值投资者分享中国经济转型升级中的财富机会。”靳天珍如是说。

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