调出股中3股市值过千亿,中国远洋

  文:陈植

6月3日,沪深交易所双双发布公告,决定于2019年6月17日对相关指数实施样本股定期调整。根据公告名单,上证50调入股市值均超亿元,调出股中3股市值过千亿。

  2008年的第一天,股市休假,但指数样本股调整的博弈却已开始。

6月3日,沪深交易所双双发布公告,决定于2019年6月17日对上证50、上证180、沪深300、深证成指、创业板指、中小板指等系列指数实施样本股定期调整。

  当天沪深300指数样本股更换30只股票,中国远洋和北京银行等成功迈入样本股之列,而长城电脑、S三星等成为“牺牲者”。

上证50调出股年内行情较弱 3股市值过千亿

  在国外,由于指数基金会“见风使舵”般买进新样本股,抛售调出股,许多指数新样本股会发力上涨,而调出股则萎靡不振。

虽然今年以来股市整体波动较大,但上证50一直是投资者眼中的漂亮50,成份股中慢牛股频出。在本次样本调整中,上证50指数更换5只股票,中国人保、中信建投等进入指数,山东黄金、绿地控股等被调出指数。

  然而,中国股市却出现另一番景象,某些调入者依旧上涨乏力,某些调出股逆势创下新高。这些指数基金的样本股将何去何从,会对跟踪沪深300指数的基金带来多大影响?

本次样本股调整后,上证50对沪市的总市值覆盖率为48%。从分红指标来看,核心指数样本股仍是市场中最主要的分红群体,过去一年上证50指数样本股的现金分红总额为4492亿元。

  指数成份股新贵未必大涨

值一提的是,本次调出的大秦铁路、北京银行、三六零均是千亿市值企业,不过从年内涨跌幅来看,这3股涨幅相对较小,虽然没有下跌,但仍有拖后腿的嫌疑。

  在国际成熟市场,只要某只股票被调入指数成份股之列,就会迎来一轮大涨,因为所有投资者都认为指数基金会积极配置。

此外,本次被调入的海通证券去年同期因股价跌幅较大被调出上证50,而今年该股涨势良好,年内上涨41%。除了海通证券外,其余4只被调入股年内涨幅均跑赢大盘,除中国国航年内仅上涨15%,中信建投、中国人保、三一重工3股年内涨幅均超40%,中信建投更是上涨169%。值得一提的是,这5股市值均过千亿。

  2008年1月1日,当南京银行、北京银行、宁波银行、中海油服与中国远洋等一批新上市股票被调入沪深300指数成份股时,却未见到一轮涨幅可观的行情。

从业绩来看,参考2018年年报与2019年一季报净利润同比增幅,被调出股表现虽不突出但相对平稳。而部分调入股虽然2018年业绩较差,但一季度实现了较大的增长。除了海通证券受行业景气度影响外,总的来说入选股今年业绩上升较快。

  “未必是指数基金配置这些新成份股,它们就会大涨。”联合证券分析师肖军解释说,“沪深300指数调整成份股,是按照每只股票在所有沪深股市的流通市值前后顺序排定座次。这些新上市股票被调入沪深300指数,只能说明它们流通市值比较大而已。而城市商业银行与中海油服等股票上市时正处于股市大涨之际,股价偏高,2007年岁末股市高位调整反弹时,它们只是纷纷实现了自我价值回归。”

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  但他同样没有否认,除了这些高流通市值的新股票按规矩位列成份股之外,另一批新调入的股票是由于业绩持续出色,导致股价持续上涨,带动流通市值升高,入选沪深300指数成份股。如果投资者仔细研究新近入选的成份股,的确能找到一批业绩持续看好的潜力股。

沪深300指数样本股分红最多 金融地产行业权重超四成

  调出股票基金青睐

根据中证指数有限公司提供的资料,沪深300指数此次共调整19股,本次调整后,沪深300指数对沪深两市总市值覆盖率为58%。从分红指标来看,沪深300指数样本股的现金分红总额为7092亿元,占沪深市场74%。

  按理说,调出股理应遭受指数基金的被动抛售,股价受压。但指数基金尚未动手,另有一批股票基金慧眼识珠,早早将调出股收入囊中。

整体来看,被调出股的平均市值仅为调入股的三分之一,前者年内平均涨幅更是不及后者的十分之一。从业绩来看,11只被调出股2018年年报净利润同比下降,其中包含3只ST股。从2019年一季度净利润同比变动来看,调入股整体优于调出股。

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