这些在基金市场征战的投资人,严英持有长

  胡东辉

  每经记者 李娜

  《红周刊》作者 郝宁

  号称今年以来最牛新基金的长盛同庆基金近日掀开神秘面纱,将持有人名单公之于众。这只募资规模高达132亿份的股票型基金,机构合计持有份额在六成以上,大大超过一般开放式基金。除了众多机构之外,在长盛同庆公布的10大持有人名单里,还出现了两个个人大户——严英和刘晖,其中,严英持有长盛同庆A、B合计2.7亿份,刘晖持有2亿份。这一点也颇引人注目,要知道,严英和刘晖以前是二级市场相当活跃的投资者,2007年两人曾联手跻身世纪中天(现名:中天城投)的10大流通股东,还先后上榜钢钒权证、鞍钢权证的持有人名单。这两个最牛散户如今把巨量资金投入基金,等于是在二级市场金盆洗手,其中透露出的信号应该引起普通投资者足够的重视。

  股海沉浮,A股市场并不缺乏个中高手,善抓各类型个股的最牛散户更是层出不穷。伴随LOF、封基等年报的如约而至,那些偏好基金的个人投资者也一一浮出水面。有趣的是,在这群基金持有人当中,有过往在A股市场中擅长潜伏题材股的高手,也有恋上LOF基金做高抛低吸的投资人。

  今年的5月12日,长盛同庆分级基金将结束为期3年的封闭期,而该基金近150亿的规模在“封转开”之时将面临巨额赎回的风险。但通过投资转型和再次分级运作,长盛同庆惟愿能够摆脱大额赎回的境况,平稳过渡“危险期”。

  最牛散户悄然退隐二级市场

  这些在基金市场征战的投资人,他们在过往又有怎样的业绩呢?他们能成功上演过往在A股的辉煌吗?

  “封转开”难逃赎回命运

  在一般情况下,二级市场投资者与基金持有人之间有着比较明确的界限,二级市场投资者通常不会去买基金(不包括在二级市场交易的封闭式基金),而基金持有人一般也不会直接到二级市场去买股票,交叉投资的现象非常罕见。原因很简单,二级市场投资者大多喜好高风险高收益,对低风险低收益的基金没什么兴趣;而基金持有人承受风险的能力大多较弱,因此追求获利不大但比较稳定的收益。

  题材股狙击手碰壁分级基金

  长盛同庆分级基金是首只有封闭期的分级基金,该基金封闭期为3年,成立于2009年5月12日,即在今年5月11日到期,届时将实施“封转开”。“封转开”给部分长期深受折价损失的投资者提供机会,严重亏损的投资者必然会赎回其原有份额。历史上,即使有3年31.6%的高收益、顶着“史上最牛债基”头衔的富国天丰“封转开”后,2011年四季报显示其规模仅为13.7亿份,比原20亿份缩水31.5%。

  严英和刘晖作为个人投资者中的大户,敢于巨资介入世纪中天成为前10大股东,甚至敢于投入巨资买卖权证,这说明他们都是明显的风险偏好者,具有很强的风险承受能力。如今他们携巨资投靠长盛同庆基金,那就意味着他们已经退出了股票二级市场,至少是携绝大部分资金撤离了二级市场,俨然一幅风险厌恶的模样。风险偏好和风险厌恶这两类角色的相互转化,在一定条件下是有可能的,比如在大牛市时,无论买进什么股票都大赚,这个时候基金持有人有可能不满足于基金的低收益,转而直接投身二级市场;或者在大熊市时,二级市场投资者为了寻求资金的避风港转而买进基金躲避风险。

  创新分级基金是近期基金市场一道亮丽的风景线,吸引了越来越多的投资者和机构停留。在各路投资者纷至沓来的同时,那些在A股市场中常年征战的高手也早已转战而至。

  而市场普遍认为,长盛同庆“封转开”也将出现规模迅速缩水的情况。长盛同庆是目前规模最大的一只股票型分级基金,其封闭期规模达到约150亿份,也是长盛基金(微博)公司旗下规模最大的一只产品,几乎占据了基金管理规模的40%,而每年所提供的管理费收入甚至占到整个公司营业收入的一半。但纵观这3年来的市场表现,长盛同庆并没有为投资者提供良好的回报。其母基金作为股票型基金,成立以来近3年的收益率为-11.30%,而同期股票型基金的平均收益率为4.30%,业绩在同类同期的152只基金中排名第135。

  因此,这两位最牛散户突然转换风险偏好,值得深思。根据长盛同庆基金的招募时间推算,严英和刘晖退出二级市场时,大盘指数位置应该在2500点左右,这个时候已经有900只股票的反弹幅度超过了100%,有83只股票股价创出历史新高。这两个最牛散户在此时选择离开自己游刃有余的二级市场,转而投靠基金,显然是经过深思熟虑的,也显示出他们退出二级市场的决心。

  以长盛同庆为例,其上市公告让严英和刘晖两位职业玩家浮出水面。提起严、刘两人,稍微对A股市场熟悉的人对其都不陌生。中天城投、钢钒权证等曾留下两人一飞冲天的足迹。不过,这两位职业炒家,在分级基金之路上走得并不顺畅。

  一般来说,A类持有人享受固定的约定年收益,3年期满后有赎回的冲动。而B类持有人是高风险高收益的追逐者,当B类不赚反亏时或将割肉退出。一位业内人士指出,长盛同庆庞大的规模令基金丧失了操作灵活性,大部分的套利者身陷其中无法出局。而该基金在3年的封闭期内未设立定期申赎开放日,一直呈现封闭运作状态,因此这部分为套利而来的投资者很可能是在到期“封转开”时首先赎回的。

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